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日前，在債券市場發(fā)展國際論壇上，擴大公司債發(fā)行成為熱點話題。尤其是加入世貿組織以后，面對資金實力雄厚的境外跨國公司競爭，我國各種所有制企業(yè)的弱點在于缺乏多渠道的融資解決所需資金。為此，加快公司債的

發(fā)展至關重要。中國社科院金融研究所課題組認為，眼下需要解決好十大問題：

第一，界定公司債券的含義和內容，放棄企業(yè)債券這一不規(guī)范的提法和有關規(guī)定，同時，加快修改《公司法》中有關公司債券的條款，在修改《證券法》時，增加有關公司債券的內容。

第二，放開對發(fā)債主體的限制。民營企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，在我國內地入世后的一段不長時間內也將逐步成長為國民經(jīng)濟的主體，為此，發(fā)債主體不應再按所有制劃分，簡單地界定為國有企業(yè)或國有控股企業(yè)，而應擴展為股份有限公司和有條件的有限責任公司。

從發(fā)達國家實踐來看，國有獨資企業(yè)（不論其是否實行公司制度）發(fā)行的債券應列入國債或地方政府債券范疇，不應列入公司債券范疇。政府投資新建的工程，在融資方式上，可以選擇國債、市政債等等，但不應采取公司債券形式，更不應因此而限制甚至不準其他類型企業(yè)發(fā)行公司債券。

第三，改變發(fā)行公司債券的規(guī)?？刂浦贫?。發(fā)行公司債券是發(fā)行人的自主權益，發(fā)行多少、何時發(fā)行、發(fā)行什么種類的公司債券等等，應由發(fā)行人自主抉擇，不應采取行政手段予以控制，更不應由中央政府部門直接管理。

第四，廢止發(fā)行公司債券的審批制。要改變政府部門直接管理公司債券發(fā)行事務的狀況，必須改變發(fā)行公司債券的審批制度。公司債券發(fā)行本應采取完全由市場選擇的制度，但在立即實行這一制度有難度的情況下，可考慮先實行核準制，即由有關主管部門組織專家對發(fā)行人的申請予以合規(guī)性核查，只要達到法律法規(guī)規(guī)定的條件，均應準許發(fā)行人的申請。但是，核準制的實施應有向登記制轉變的明確時間表。

第五，放寬對公司債券的品種限制。因權益關系、資產(chǎn)規(guī)模、財務結構、融資目的、產(chǎn)業(yè)定位、經(jīng)營狀況、市場競爭、資金運作、投資項目等一系列因素的不同，各家公司對發(fā)行何種公司債券有著不同的要求，將公司債券簡單規(guī)定為固定利率公司債，既不利于滿足各家公司的復雜需求，也不利于以公司債券為基礎的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，因此，對公司債券的品種本應做過多的限制。

第六，切實維護債權人的權益。在公司債券的各類關系中，維護債權人權益占據(jù)核心地位。在任何條件下，債務人均不得以任何理由超越公司債券的契約規(guī)定傷害甚至侵犯債權人權益，為此，在公司擁有多類債權人（如債券債權人、銀行貸款債權人、貨款債權人等）的場合，應明確公告公司債券債權人的償付順序（如第一債權人、第二債權人等等）；在債務人傷害債權人權益的場合，需要落實債權人訴訟制度、民事賠償制度等；在債務人不能按期清償債券本息的場合，需要落實債權人會議制度、公司清償制度等。

第七，強化信息披露制度。公司發(fā)行債券應按有關規(guī)定及時、準確、完整地披露各項重大信息，以提高公司運作的透明度，增強投資者及社會各界對發(fā)債公司的監(jiān)督約束力度。

第八，強化各方責任人的法律責任。公司債券的發(fā)行涉及到發(fā)行人、證券商、資信評估機構、財務審計機構、法律事務所等諸多機構。要切實維護債權人的權益，必須嚴格防范公司債券發(fā)行過程中可能發(fā)生的各種弄虛作假行為，因此，需要強化這些機構及其當事人的法律責任，一旦發(fā)生違法違規(guī)行為，就予以嚴厲懲處。

第九，增加有關公司債券交易的內容。交易市場是保障發(fā)行市場正常運行的重要機制。要有效發(fā)展公司債券市場，擴大公司債券的發(fā)行規(guī)模，就必須有一個較為完善、功能齊備的交易市場，為此，在有關法律法規(guī)中應增加公司債券交易市場的內容。

第十，放松對投資者的限制。公司債券市場的發(fā)展，需要有大量的投資者參與，其中，既包括個人投資者，也包括工商企業(yè)、金融機構和其他社會法人團體；另一方面，各類投資者也需要運用公司債券來調整其資產(chǎn)的財務結構，為此，除特殊機構外，應準許競爭性產(chǎn)業(yè)的機構、財務獨立的社團法人機構等參與公司債券市場的投資和債券買賣活動。