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股票發(fā)行價格的確定是股票發(fā)行計劃中最基本、最重要的內容，關系到發(fā)行人和投資者的根本利益和股票上市后的表現(xiàn)。如果發(fā)行價格過低，將難以滿足發(fā)行人的融資需求，甚至損害原股東的利益；如果發(fā)行價格過高，會增加投資者的風險，增加承銷機構的發(fā)行風險和難度，抑制投資者的認購熱情。并且會影響股票上市后的市場表現(xiàn)。因此，發(fā)行公司和承銷商必須綜合考慮利潤及其增長率、行業(yè)因素、二級市場股價水平等因素，然后確定合理的發(fā)行價格。根據(jù)各國股票發(fā)行市場的經(jīng)驗，股票發(fā)行定價最常用的方法是累積訂單、固定價格、累積訂單和固定價格相結合。美國證券市場經(jīng)常采用累積訂單的方法。一般來說，承銷團首先與發(fā)行人商定一個定價區(qū)間，然后通過營銷收集每個價格的需求。主承銷商和發(fā)行人在分析需求數(shù)量后，確定最終發(fā)行價格。英國、日本、香港等證券市場通常采用固定價格方式?；咀龇ㄊ浅袖N商和發(fā)行人在公開發(fā)行前約定固定價格，然后根據(jù)這個價格公開發(fā)行。積累訂單和固定價格相結合的方式主要適用于國際融資。一般在進行國際推薦的同時，在主要發(fā)行地點進行公開募集。投資者的認購價格是推薦價格區(qū)間的上限。國際推薦結束，最終價格確定后，多余的認購款將退還給投資者。目前，我國股票發(fā)行定價是一種固定的價格方式，即主承銷商和發(fā)行人在發(fā)行前根據(jù)市盈率法確定新股發(fā)行價格。新股發(fā)行價＝每股稅后利潤＊發(fā)行市盈率，所以目前我國新股發(fā)行價主要取決于每股稅后利潤和發(fā)行市盈率兩個因素：（1）每股稅后利潤是衡量公司業(yè)績和股票投資價值的重要指標：每股稅后利潤＝發(fā)行當年預測利潤／發(fā)行當年加價平均股本數(shù)＝發(fā)行當年預測利潤／（發(fā)行前總股本數(shù)＊（12－發(fā)行月）／12）（2）發(fā)行市盈率。市盈率是股票市場價格與每股稅后利潤的比率，也是確定發(fā)行價格的重要因素。發(fā)行公司在確定市盈率時，應考慮行業(yè)的發(fā)展前景、同行業(yè)公司在股市中的表現(xiàn)、近期二級市場的規(guī)模供求關系和整體走勢等因素，有利于一級和二級市場的有效銜接和均衡發(fā)展。目前，中國股票的市盈率一般在13至15倍之間。一般來說，經(jīng)營業(yè)績好、行業(yè)前景好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓荆抗啥惡罄麧櫠?、發(fā)行市盈率高、發(fā)行價格高，可以籌集更多資金；相反，發(fā)行價格低，募集資金少。

股票發(fā)行價格是如何確定的

股票發(fā)行價格是根據(jù)承銷協(xié)議確定的。根據(jù)相關法律規(guī)定，公開發(fā)行的股票應當由證券經(jīng)營機構承銷。且發(fā)行人應當與證券經(jīng)營機構簽署承銷協(xié)議。承銷協(xié)議應當載明當事人基本身份信息、承銷方式、承銷股票的種類、數(shù)量、金額等主要內容。

《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》