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償付能力這個(gè)詞是什么意思保險(xiǎn)公司償付能力不足到底意味著什么投保人所投保的保險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力不足，應(yīng)該如何理性對(duì)待面對(duì)這幾個(gè)問題，相信絕大多數(shù)的投保人都無法給出答案。

不管怎樣，償付能力這個(gè)極其專業(yè)的名詞已經(jīng)不再高高在上。投保人從對(duì)這個(gè)名詞的一無所知，到眼下偶爾從嘴里蹦出，再到開始關(guān)心所投保的保險(xiǎn)公司的償付能力，其實(shí)已經(jīng)是一個(gè)相當(dāng)大的進(jìn)步。

揭開償付能力的面紗

在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，討論償付能力的人群主要集中在保險(xiǎn)公司精算、風(fēng)險(xiǎn)控制、會(huì)計(jì)等部門。傳到民間并被民間開始關(guān)注，則是緣于數(shù)年前保監(jiān)會(huì)在一次內(nèi)部會(huì)議上點(diǎn)了4家保險(xiǎn)公司存在償付能力不足的問題，并且被不少投保人理解為這些保險(xiǎn)公司已經(jīng)資不抵債，在全國(guó)范圍內(nèi)引起了一場(chǎng)不小的風(fēng)波。

最近多家已上市的保險(xiǎn)公司在半年報(bào)中披露，其償付能力由于各種原因在過去半年中出現(xiàn)了大幅度下滑，再加上保監(jiān)會(huì)在不久前召開的全國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上表示，截至6月底償付能力不足的保險(xiǎn)公司為12家，比年初增加2家，個(gè)別公司償付能力嚴(yán)重不足。至此，投保人對(duì)償付能力這個(gè)概念的又一次集體誤讀開始了。

擁有多年國(guó)內(nèi)國(guó)外保險(xiǎn)公司精算經(jīng)驗(yàn)的生命人壽總精算師張遠(yuǎn)瀚于日前接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》專訪時(shí)詳細(xì)解釋了償付能力的概念，以及投保人如何正確看待自己所投保的保險(xiǎn)公司出現(xiàn)的償付能力不足。

張遠(yuǎn)瀚稱，保險(xiǎn)公司的償付能力不足并不是說這家保險(xiǎn)公司已經(jīng)付不出賬了，而是說明這家公司在抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面的能力減弱了。償付能力是保險(xiǎn)公司在面臨重大風(fēng)險(xiǎn)或者一定風(fēng)險(xiǎn)的情形下，能夠保持繼續(xù)支付的能力，并不是在正常經(jīng)營(yíng)狀況下的繼續(xù)支付能力。

這是一個(gè)被很多投保人誤解的問題，不少人把它理解為資不抵債。其實(shí)在美國(guó)，保險(xiǎn)公司的償付能力的解釋更接近于銀行體系中的資本充足率這一概念。張遠(yuǎn)瀚稱。

償付能力減弱原因多

近年不少新興保險(xiǎn)公司發(fā)展速度大大提升，一年的保費(fèi)收入甚至超過了部分老公司之前幾年才能獲得的規(guī)模。

償付能力減弱的問題，也隨之出現(xiàn)。去年保險(xiǎn)投資收益率達(dá)12．17％，為近年來最高水平。今年以來，受資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響，保險(xiǎn)投資收益率出現(xiàn)了較大幅度下降，部分公司的償付能力出現(xiàn)了下降。

部分公司發(fā)展模式粗放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，公司盈利能力不強(qiáng)甚至長(zhǎng)期虧損，主要依賴股東增資或發(fā)行次級(jí)債維持償付能力。同時(shí)，部分公司的治理結(jié)構(gòu)存在缺陷，沒有建立有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，經(jīng)營(yíng)中的短期行為比較突出。

張遠(yuǎn)瀚稱，作為保險(xiǎn)公司的股東來說，很少會(huì)出現(xiàn)愿意一次性把保險(xiǎn)公司未來10年發(fā)展所需要的資本金一步到位。不過，他也表示，靠股東的繼續(xù)投入只能解決一部分的問題，最關(guān)鍵的還是保險(xiǎn)公司要增強(qiáng)自身的盈利能力，將自身公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整到一個(gè)能讓公司有比較健康穩(wěn)定發(fā)展的狀況。

針對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》提出的當(dāng)保險(xiǎn)公司出現(xiàn)償付能力不足的情況，投保人選擇退保的方式是否可取的問題，張遠(yuǎn)瀚表示，投保人必須清楚，償付能力不足是反映保險(xiǎn)公司應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，而非賠付能力，投保人選擇退保自身也要承受損失，因?yàn)橥吮Ｍ嘶氐闹皇潜蔚默F(xiàn)金價(jià)值而非保費(fèi)，這和從銀行取出存款差別很大，但是如果一家保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期償付能力不足，投保人就需要稍加留意了。

險(xiǎn)企償付能力將普降

為了進(jìn)一步完善償付能力監(jiān)管制度，做好償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則與《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)》的銜接工作，保監(jiān)會(huì)近日下發(fā)了《保險(xiǎn)公司償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則———問題解答第9號(hào)：償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則與的銜接》（以下簡(jiǎn)稱《問題解答第9號(hào)》）。

《問題解答第9號(hào)》中對(duì)償付能力的評(píng)估加入了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，只有通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保單才按此前的標(biāo)準(zhǔn)來計(jì)算最低資本，否則最低資本的計(jì)算將會(huì)提高。由于保險(xiǎn)公司只要有一單保單未能通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，在其他條件不變的前提下，評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的變化都將導(dǎo)致險(xiǎn)企償付能力下降。

最低資本將會(huì)上升

2009年保監(jiān)會(huì)一直敦促保險(xiǎn)公司加強(qiáng)自身償付能力。據(jù)今年全保會(huì)透露的信息顯示，45家公司增資擴(kuò)股225億元，10家公司發(fā)行次級(jí)債180億元。到2009年底，償付能力不達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)公司為8家，較年初減少了5家。除去增資、發(fā)行次級(jí)債等外部手段外，各大保險(xiǎn)企業(yè)還相繼采用降低管理費(fèi)用、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加大分保等方式，進(jìn)一步完善了償付能力狀況。

但僅以資本規(guī)模來評(píng)判償付能力風(fēng)險(xiǎn)并不全面。保監(jiān)會(huì)主席吳定富也曾指出，目前的償付能力標(biāo)準(zhǔn)不能充分反映公司的風(fēng)險(xiǎn)，要完善以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的最低資本標(biāo)準(zhǔn)修訂。

保險(xiǎn)公司的最低資本是計(jì)算保險(xiǎn)公司償付能力充足率的重要指標(biāo)（償付能力充足率＝實(shí)際資本／最低資本），是指保險(xiǎn)公司為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、承保風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)對(duì)償付能力的不利影響，依據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)的規(guī)定而應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。

而在此《問題解答第9號(hào)》中，最低資本評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)按不同類別進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)《問題解答第9號(hào)》規(guī)定，通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保險(xiǎn)合同和混合保險(xiǎn)合同分拆后的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)部分，按照《關(guān)于實(shí)施有關(guān)事項(xiàng)的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2008〕89號(hào)）中的有關(guān)規(guī)定計(jì)算最低資本。

而未通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保單和混合保險(xiǎn)合同分拆后的其他風(fēng)險(xiǎn)部分的最低資本評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)則如下：未通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保單的最低資本為期末負(fù)債的4％，投資連結(jié)保險(xiǎn)合同分拆后的其他風(fēng)險(xiǎn)部分的最低資本為期末負(fù)債的1％，其他混合保險(xiǎn)合同分拆后的其他風(fēng)險(xiǎn)部分的最低資本為期末負(fù)債的4％。其中，期末負(fù)債是指按照有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則確定的負(fù)債。此標(biāo)準(zhǔn)下，最低資本的計(jì)算都比此前有所提高。

保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)自2009年年度償付能力報(bào)告開始，按照此項(xiàng)規(guī)定的最低資本表編報(bào)償付能力報(bào)告。由于風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的加入，保險(xiǎn)公司只要有一單保單未能通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，在其他條件不變的前提下，保險(xiǎn)公司的最低資本都會(huì)增加，償付能力自然就會(huì)相應(yīng)下滑。

補(bǔ)充償付能力將更有的放矢

一外資保險(xiǎn)公司精算師表示，調(diào)整后的最低資本要求能夠較為準(zhǔn)確反映保險(xiǎn)公司的償付能力。之前的最低資本評(píng)估并未充分反映保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閷?shí)際上兩家保險(xiǎn)公司盡管實(shí)際資本和最低資本都相同，但它們各自的管理和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)不同，從中產(chǎn)生償付能力風(fēng)險(xiǎn)也不同。而新的最低資本要求則能反映出兩家公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)的差別。

根據(jù)《問題解答第9號(hào)》要求，保險(xiǎn)公司的償付能力報(bào)告中的保險(xiǎn)合同負(fù)債繼續(xù)適用保監(jiān)會(huì)制定的責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，非保險(xiǎn)合同負(fù)債適用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試和混合保險(xiǎn)合同分拆適用于償付能力報(bào)告。

與投資連結(jié)保險(xiǎn)相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費(fèi)用和損益的核算應(yīng)當(dāng)與財(cái)務(wù)報(bào)表保持一致，保險(xiǎn)公司應(yīng)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表自行調(diào)整償付能力報(bào)告中的有關(guān)項(xiàng)目口徑和勾稽關(guān)系。

而分拆后的萬能保險(xiǎn)的投資賬戶負(fù)債和未通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保單對(duì)應(yīng)的負(fù)債應(yīng)遵循與財(cái)務(wù)報(bào)告一致的計(jì)量原則。分拆后的萬能保險(xiǎn)的投資賬戶負(fù)債和未通過重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試的保單對(duì)應(yīng)的負(fù)債計(jì)入保戶儲(chǔ)金。

中山大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)管理和保險(xiǎn)學(xué)主任申曙光表示，監(jiān)管層對(duì)償付能力監(jiān)管的細(xì)化更有利于保險(xiǎn)公司在未來的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展中根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行償付能力方面的補(bǔ)充。比如以投資型保險(xiǎn)為主營(yíng)產(chǎn)品的保險(xiǎn)公司就可以據(jù)最低資本與負(fù)債的具體比例關(guān)系進(jìn)行補(bǔ)充資本金或者調(diào)節(jié)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模。

在今年的全保會(huì)上，吳定富明確發(fā)出警示，當(dāng)前全行業(yè)還處于快速發(fā)展的階段，很多公司對(duì)資本的依賴性較強(qiáng)，容易導(dǎo)致償付能力不達(dá)標(biāo)。對(duì)部分償付能力處于警戒區(qū)域的公司，在2010年復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)下，可能會(huì)出現(xiàn)償付能力水平下降、甚至不達(dá)標(biāo)的情況。

而上述外資壽險(xiǎn)精算師表示，從保險(xiǎn)會(huì)對(duì)償付能力監(jiān)管的一系列規(guī)章制度來看，保險(xiǎn)公司未來會(huì)時(shí)時(shí)緊繃償付能力達(dá)標(biāo)之弦。新規(guī)將促使保險(xiǎn)公司未來會(huì)更加注重依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)而調(diào)節(jié)自身的經(jīng)營(yíng)管理和資本規(guī)模。