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為了進(jìn)一步完善償付能力監(jiān)管制度，做好償付能力報告編報規(guī)則與《企業(yè)會計準(zhǔn)則解釋第2號》的銜接工作，保監(jiān)會近日下發(fā)了《保險公司償付能力報告編報規(guī)則———問題解答第9號：償付能力報告編報規(guī)則與的銜接》（以下簡稱《問題解答第9號》）。

《問題解答第9號》中對償付能力的評估加入了風(fēng)險權(quán)重，只有通過重大保險風(fēng)險測試的保單才按此前的標(biāo)準(zhǔn)來計算最低資本，否則最低資本的計算將會提高。由于保險公司只要有一單保單未能通過重大保險風(fēng)險測試，在其他條件不變的前提下，評估標(biāo)準(zhǔn)的變化都將導(dǎo)致險企償付能力下降。

最低資本將會上升

2009年保監(jiān)會一直敦促保險公司加強(qiáng)自身償付能力。據(jù)今年全保會透露的信息顯示，45家公司增資擴(kuò)股225億元，10家公司發(fā)行次級債180億元。到2009年底，償付能力不達(dá)標(biāo)的保險公司為8家，較年初減少了5家。除去增資、發(fā)行次級債等外部手段外，各大保險企業(yè)還相繼采用降低管理費用、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加大分保等方式，進(jìn)一步完善了償付能力狀況。

但僅以資本規(guī)模來評判償付能力風(fēng)險并不全面。保監(jiān)會主席吳定富也曾指出，目前的償付能力標(biāo)準(zhǔn)不能充分反映公司的風(fēng)險，要完善以風(fēng)險為基礎(chǔ)的最低資本標(biāo)準(zhǔn)修訂。

保險公司的最低資本是計算保險公司償付能力充足率的重要指標(biāo)（償付能力充足率＝實際資本／最低資本），是指保險公司為應(yīng)對資產(chǎn)風(fēng)險、承保風(fēng)險等風(fēng)險對償付能力的不利影響，依據(jù)中國保監(jiān)會的規(guī)定而應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。

而在此《問題解答第9號》中，最低資本評估標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)按不同類別進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)《問題解答第9號》規(guī)定，通過重大保險風(fēng)險測試的保險合同和混合保險合同分拆后的保險風(fēng)險部分，按照《關(guān)于實施有關(guān)事項的通知》（保監(jiān)發(fā)〔2008〕89號）中的有關(guān)規(guī)定計算最低資本。

而未通過重大保險風(fēng)險測試的保單和混合保險合同分拆后的其他風(fēng)險部分的最低資本評估標(biāo)準(zhǔn)則如下：未通過重大保險風(fēng)險測試的保單的最低資本為期末負(fù)債的4％，投資連結(jié)保險合同分拆后的其他風(fēng)險部分的最低資本為期末負(fù)債的1％，其他混合保險合同分拆后的其他風(fēng)險部分的最低資本為期末負(fù)債的4％。其中，期末負(fù)債是指按照有關(guān)會計準(zhǔn)則確定的負(fù)債。此標(biāo)準(zhǔn)下，最低資本的計算都比此前有所提高。

保險公司應(yīng)當(dāng)自2009年年度償付能力報告開始，按照此項規(guī)定的最低資本表編報償付能力報告。由于風(fēng)險權(quán)重的加入，保險公司只要有一單保單未能通過重大保險風(fēng)險測試，在其他條件不變的前提下，保險公司的最低資本都會增加，償付能力自然就會相應(yīng)下滑。

補充償付能力將更有的放矢

一外資保險公司精算師表示，調(diào)整后的最低資本要求能夠較為準(zhǔn)確反映保險公司的償付能力。之前的最低資本評估并未充分反映保險公司的償付能力風(fēng)險，因為實際上兩家保險公司盡管實際資本和最低資本都相同，但它們各自的管理和經(jīng)營結(jié)構(gòu)不同，從中產(chǎn)生償付能力風(fēng)險也不同。而新的最低資本要求則能反映出兩家公司的償付能力風(fēng)險的差別。

根據(jù)《問題解答第9號》要求，保險公司的償付能力報告中的保險合同負(fù)債繼續(xù)適用保監(jiān)會制定的責(zé)任準(zhǔn)備金評估標(biāo)準(zhǔn)，非保險合同負(fù)債適用會計準(zhǔn)則。重大保險風(fēng)險測試和混合保險合同分拆適用于償付能力報告。

與投資連結(jié)保險相關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債、收入、費用和損益的核算應(yīng)當(dāng)與財務(wù)報表保持一致，保險公司應(yīng)根據(jù)財務(wù)報表自行調(diào)整償付能力報告中的有關(guān)項目口徑和勾稽關(guān)系。

而分拆后的萬能保險的投資賬戶負(fù)債和未通過重大保險風(fēng)險測試的保單對應(yīng)的負(fù)債應(yīng)遵循與財務(wù)報告一致的計量原則。分拆后的萬能保險的投資賬戶負(fù)債和未通過重大保險風(fēng)險測試的保單對應(yīng)的負(fù)債計入保戶儲金。

中山大學(xué)風(fēng)險管理和保險學(xué)主任申曙光表示，監(jiān)管層對償付能力監(jiān)管的細(xì)化更有利于保險公司在未來的經(jīng)營和發(fā)展中根據(jù)自身的風(fēng)險進(jìn)行償付能力方面的補充。比如以投資型保險為主營產(chǎn)品的保險公司就可以據(jù)最低資本與負(fù)債的具體比例關(guān)系進(jìn)行補充資本金或者調(diào)節(jié)產(chǎn)品市場規(guī)模。

在今年的全保會上，吳定富明確發(fā)出警示，當(dāng)前全行業(yè)還處于快速發(fā)展的階段，很多公司對資本的依賴性較強(qiáng)，容易導(dǎo)致償付能力不達(dá)標(biāo)。對部分償付能力處于警戒區(qū)域的公司，在2010年復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融形勢下，可能會出現(xiàn)償付能力水平下降、甚至不達(dá)標(biāo)的情況。

而上述外資壽險精算師表示，從保險會對償付能力監(jiān)管的一系列規(guī)章制度來看，保險公司未來會時時緊繃償付能力達(dá)標(biāo)之弦。新規(guī)將促使保險公司未來會更加注重依據(jù)風(fēng)險基礎(chǔ)而調(diào)節(jié)自身的經(jīng)營管理和資本規(guī)模。

險企償付能力“警鐘”再響

一季度保費的快速增長讓原本就堪憂的償付能力再次亮紅燈。為防止償付能力風(fēng)險重現(xiàn)，保監(jiān)會近日再給險企敲警鐘，明確表示對償付能力不達(dá)標(biāo)險企嚴(yán)肅查處。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度全國實現(xiàn)原保險保費收入4541．4億元，同比增長38．6％，是近年來同期增速較高的一年。

中國保險業(yè)的增長速度高于其盈利能力，快速增長的保費給償付能力帶來了壓力。很多保險公司的盈利來自于投資利潤，而非承保利潤。這樣的增長模式必然導(dǎo)致償付能力方面的壓力。瑞士再保險中國執(zhí)行總裁魏希霆（RobertWiest）認(rèn)為。

據(jù)了解，保費收入是公司的負(fù)債，保費收入增加，相應(yīng)的償付能力壓力也在增大。業(yè)務(wù)的快速發(fā)展令險企亦喜亦憂，喜的是市場規(guī)模擴(kuò)大，憂的則是又需要尋求各方支持以解決資金不足的難題。

保監(jiān)會在19日召開的一季度監(jiān)管工作會議上披露，下一步將加大對保險業(yè)的分類監(jiān)管力度，對償付能力不達(dá)標(biāo)的企業(yè)將依規(guī)進(jìn)行停業(yè)務(wù)、關(guān)機(jī)構(gòu)，堅決嚴(yán)肅查處。

早在2008年，保監(jiān)會就依據(jù)償付能力進(jìn)行分類監(jiān)管，將保險公司分為償付能力不足類（低于100％）、充足I類（100％－150％之間）和充足II類（高于150％），償付能力不足的險企的業(yè)務(wù)將受到限制，而償付能力充足I類公司需要提交和實施預(yù)防償付能力不足的計劃。

如果險企的償付能力充足率低于監(jiān)管的紅線，其業(yè)務(wù)拓展和機(jī)構(gòu)設(shè)置將受到影響。據(jù)悉，信泰人壽等多家險企去年由于增資問題沒有解決，分支機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)明顯受限，保費曾出現(xiàn)下降趨勢。因此，每一家償付能力亮起紅燈的險企都會想方設(shè)法來尋求各方支持。

今年已有9家險企增資金額近80億元以解償付能力之困，其中5家險企在4月初集中采取增資行動，包括生命人壽、昆侖健康人壽、中英人壽、?？等藟?、信泰人壽。

同樣陷入補血困境的還有第一梯隊的大公司。近日，各上市險企發(fā)布的年報顯示，部分險企的償付能力仍有繼續(xù)下滑的趨勢，如截至2009年底，平安財險的償付能力充足率為144％，人保財險的償付能力充足率為111％。今年一季度各家公司保費收入都在快速增長，可以預(yù)見這兩家險企的償付能力已進(jìn)一步下降，增資成為當(dāng)務(wù)之急。據(jù)了解，平安財險和人保財險將通過發(fā)次級債的方式來補血。此外，太平洋（601099）壽險為了保證償付能力充足，今年進(jìn)一步發(fā)力爭奪市場份額，已制訂了擴(kuò)股增資120億元的計劃。

一位券商分析師指出，增資擴(kuò)股、發(fā)行債券是險企融資最主要的途徑，但是很多險企去年已經(jīng)發(fā)行過企業(yè)債券，近期發(fā)債的可能性很小。考慮到目前資本市場的狀況，保險公司的融資前景不容樂觀。

保險公司也可以將承保利潤和投資收益轉(zhuǎn)為股本提高資本金，以應(yīng)對償付能力問題。首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授徐高林指出，目前各保險公司都在積極尋找新的投資渠道以獲取更高的收益，一方面回報投保客戶和股東，另一方面扭轉(zhuǎn)償付能力不足的頹勢。

但是險資由于受投資渠道和投資比例所限，投資收益還無法及時對資本金進(jìn)行補充。目前，險資主要以協(xié)議存款、債券投資為主，占比接近80％，少部分用于權(quán)益類（股票和基金）投資和不動產(chǎn)投資等。未來，不動產(chǎn)投資、醫(yī)療機(jī)構(gòu)投資、未上市公司股權(quán)投資等的開閘有望推高險資的利潤。但目前來看，上述投資均為長期投資，并不能很快解決險企缺血難題。

另有保險業(yè)內(nèi)人士指出，未來保險公司很可能還會通過分保方式將部分承保風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，以解決償付能力不足的問題。這一觀點得到了魏希霆的認(rèn)同，再保險是一種非常有效的資本來源，在提供資本的同時，還使保險公司能夠轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并提高風(fēng)險管理水平。