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固定股利支付政策可能會(huì)導(dǎo)致股利支付與公司盈利狀況不一致,因?yàn)檫@種政策要求企業(yè)每年向股東支付固定的期望股利,不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞。此外,穩(wěn)定的股利政策也不能永遠(yuǎn)給投資者一種未來(lái)欣欣向榮的印象,尤其是在企業(yè)盈利連續(xù)呈下降趨勢(shì)或不穩(wěn)定的行業(yè)中。因此,穩(wěn)定的股利政策對(duì)有收入意識(shí)的投資者和一些機(jī)構(gòu)投資者有正的效用,但對(duì)某些企業(yè)來(lái)說(shuō)可能并不適用。

如果公司采用固定股利支付率政策,就可能導(dǎo)致股利支付與公司盈利狀況出現(xiàn)不一致的情況。

固定股利是指企業(yè)在正常情況下每年度向股東支付固定的期望股利。優(yōu)先股一般能取得固定股利。

固定的股利支付政策又稱穩(wěn)定的股利政策。這里所說(shuō)的穩(wěn)定性是指企業(yè)的股利支付呈線性趨勢(shì)，尤其是呈向上的趨勢(shì)。

這一政策的特點(diǎn)是不論經(jīng)濟(jì)狀況如何，也不論企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞，應(yīng)將每期的股利固定在某一水平上保持不變，只有當(dāng)管理層認(rèn)為未來(lái)盈利將顯著地，不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才會(huì)提高股利的支付水平。

固定的股利支付政策可以增強(qiáng)投資者的信心，并能滿足他們?nèi)〉檬杖氲脑竿?。?dāng)盈利下降而企業(yè)并未減少股利時(shí)，市場(chǎng)就對(duì)該股票充滿信心，企業(yè)降低了股利，那么市場(chǎng)信心也將隨之減弱。穩(wěn)定的股利可以表達(dá)公司管理當(dāng)局對(duì)企業(yè)未來(lái)的預(yù)期，向投資者傳遞他們擁有優(yōu)勢(shì)的信息，即企業(yè)的未來(lái)狀況要比下降的盈利所反映的狀況要好。

公司的盈利連續(xù)呈下降趨勢(shì)，穩(wěn)定的股利也不能永遠(yuǎn)給投資者一種未來(lái)欣欣向榮的印象。另外，如果企業(yè)處于不穩(wěn)定的行業(yè)，盈利變動(dòng)很大，那么就是支付穩(wěn)定的股利也無(wú)法給市場(chǎng)一種潛在穩(wěn)定的感覺(jué)。一般說(shuō)來(lái)，想要取得收入的投資者也更喜歡能支付穩(wěn)定股利的企業(yè)，而不喜歡支付不穩(wěn)定股利的企業(yè)。

總之，穩(wěn)定股利政策對(duì)有收入意識(shí)的投資者會(huì)產(chǎn)生正的效用。另外一些機(jī)構(gòu)投資者、包括證券投資基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司及其他一些機(jī)構(gòu)，也比較欣賞能夠支付穩(wěn)定股利的公司。一般說(shuō)來(lái)，成熟的、盈利比較好的公司通常采用穩(wěn)定的股利政策。

固定股利支付政策對(duì)企業(yè)的影響

固定股利支付政策是公司制定并實(shí)施的一種股利政策,其核心思想是在固定的時(shí)期內(nèi),按照固定的比例或金額向股東支付股利。對(duì)于企業(yè)而言,固定股利支付政策會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和股東權(quán)益產(chǎn)生一定的影響。

從企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況來(lái)看,固定股利支付政策會(huì)限制企業(yè)的資金流動(dòng),因?yàn)樾枰Ц豆潭ǖ墓衫?企業(yè)就無(wú)法將更多的資金用于投資或擴(kuò)張業(yè)務(wù)。這可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的市場(chǎng)份額和利潤(rùn)率下降。

從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看,固定股利支付政策可能會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。如果企業(yè)選擇按照固定的比例或金額向股東支付股利,那么無(wú)論企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況如何,股利支出都是固定的,這可能會(huì)降低企業(yè)的盈利能力。

從股東權(quán)益來(lái)看,固定股利支付政策可能會(huì)影響股東的權(quán)益。如果企業(yè)選擇按照固定的比例或金額向股東支付股利,那么股東將無(wú)法獲得更高的股息收入。這可能會(huì)導(dǎo)致股東對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度下降,甚至可能會(huì)導(dǎo)致股東的權(quán)益受到損害。

綜上所述,固定股利支付政策可能會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。企業(yè)在制定股利政策時(shí),需要充分考慮自身的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況和股東權(quán)益,并制定出更加合理、科學(xué)、可持續(xù)的股利政策。

穩(wěn)定的股利政策對(duì)有收入意識(shí)的投資者和一些機(jī)構(gòu)投資者比較有吸引力,但對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)狀況產(chǎn)生影響。固定股利支付政策可能會(huì)限制企業(yè)的資金流動(dòng),影響企業(yè)的盈利能力和股東權(quán)益,因此需要充分考慮。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身情況,制定出更加合理、科學(xué)、可持續(xù)的股利政策。

《中華人民共和國(guó)公司法》第一百四十二條公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

（一）減少公司注冊(cè)資本；

（二）與持有本公司股份的其他公司合并；

（三）將股份用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)；

（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份；

（五）將股份用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券；

（六）上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需。

公司因前款第（一）項(xiàng)、第（二）項(xiàng)規(guī)定的情形收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議；公司因前款第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)規(guī)定的情形收購(gòu)本公司股份的，可以依照公司章程的規(guī)定或者股東大會(huì)的授權(quán)，經(jīng)三分之二以上董事出席的董事會(huì)會(huì)議決議。

公司依照本條第一款規(guī)定收購(gòu)本公司股份后，屬于第（一）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)自收購(gòu)之日起十日內(nèi)注銷；屬于第（二）項(xiàng)、第（四）項(xiàng)情形的，應(yīng)當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷；屬于第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)情形的，公司合計(jì)持有的本公司股份數(shù)不得超過(guò)本公司已發(fā)行股份總額的百分之十，并應(yīng)當(dāng)在三年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。

上市公司收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國(guó)證券法》的規(guī)定履行信息披露義務(wù)。上市公司因本條第一款第（三）項(xiàng)、第（五）項(xiàng)、第（六）項(xiàng)規(guī)定的情形收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)通過(guò)公開(kāi)的集中交易方式進(jìn)行。

公司不得接受本公司的股票作為質(zhì)押權(quán)的標(biāo)的。