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如果從2012年芝士奶蓋茶推出算起，新茶飲行業(yè)已經(jīng)發(fā)展了近十年，如今看似行業(yè)格局已經(jīng)穩(wěn)定，但如果仔細(xì)觀察依舊能夠發(fā)現(xiàn)其中的暗潮涌動(dòng)。表面上新茶飲雙巨頭格局已經(jīng)確立，但近年來(lái)下沉市場(chǎng)中又涌現(xiàn)出了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，與此同時(shí)，地方市場(chǎng)、細(xì)分市場(chǎng)均不斷在出現(xiàn)新的玩家入局，長(zhǎng)沙本地品牌、南京本地市場(chǎng)、檸檬茶細(xì)分品牌、水果茶細(xì)分品牌……等一系列品牌都已經(jīng)獲得了用戶(hù)的認(rèn)可。這不難看出新茶飲行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)激烈，但同時(shí)也說(shuō)明新茶飲戰(zhàn)事遠(yuǎn)未到達(dá)終局，鹿死誰(shuí)手尚未可知。實(shí)際上，線(xiàn)下零售市場(chǎng)本身就是一個(gè)集中度較低的行業(yè)，這也意味著巨頭品牌或許永遠(yuǎn)無(wú)法獲得絕對(duì)意義上的強(qiáng)勢(shì)地位，正是這個(gè)特性，便給予了大量本地品牌、新興品牌生存空間，以及彎道超車(chē)的市場(chǎng)機(jī)遇，而在2021年末的今天，T COMMA便是其中值得關(guān)注的一個(gè)品牌。11月在南京十三家門(mén)店同步試營(yíng)業(yè)開(kāi)業(yè)之后，T COMMA立刻獲得了大量用戶(hù)的追捧。值得一提的是，十三家T COMMA門(mén)店均聚集在南京新街口商圈，門(mén)店之間的最短距離甚至不足5米。而據(jù)T COMMA透露，未來(lái)將在南京新街口不足0.28平方公里的范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)54家門(mén)店，其門(mén)店密度可想而知。T COMMA的飽和式開(kāi)店打法很難不讓人聯(lián)想到“長(zhǎng)沙模式”，甚至其在門(mén)店密度規(guī)劃上有過(guò)之而無(wú)不及，若T COMMA在南京市場(chǎng)的門(mén)店擴(kuò)張符合預(yù)期，那么T COMMA也將成為近年來(lái)新茶飲行業(yè)最值得關(guān)注的一匹黑馬。01. 把飽和式開(kāi)店打法做到極致目前T COMMA的線(xiàn)下門(mén)店均聚集在南京新街口商圈，但根據(jù)T COMMA品牌負(fù)責(zé)人方杰透露，在未來(lái)三年內(nèi)，T COMMA計(jì)劃僅在南京一城就開(kāi)設(shè)400家門(mén)店。僅從開(kāi)店密度來(lái)看，可以說(shuō)“南京模式”不僅僅是“長(zhǎng)沙模式”的簡(jiǎn)單復(fù)制，更是將后者推向極致。在飽和式開(kāi)店的推進(jìn)過(guò)程中，T COMMA自然需要找到自身的獨(dú)特價(jià)值，以吸引用戶(hù)對(duì)品牌的持續(xù)認(rèn)可。相比于其他新茶飲連鎖企業(yè)，T COMMA在產(chǎn)品及品牌調(diào)性上做出了全方面的升級(jí)。首先是產(chǎn)品層面，不同于面面俱到的頭部新茶飲品牌，T COMMA主要聚焦于水果茶領(lǐng)域，并且在食材原料上只選擇鮮果現(xiàn)切的制作方式，來(lái)保障水果茶的新鮮口感，拉開(kāi)品質(zhì)差異化。根據(jù)方杰透露，T COMMA的芝芝鮮莓莓一杯售價(jià)為18元，原材料成本就高達(dá)11元，品質(zhì)超過(guò)30元的競(jìng)品，食材用料方面十分扎實(shí)，甚至可以說(shuō)是市場(chǎng)上最具性?xún)r(jià)比的新茶飲產(chǎn)品。實(shí)際上，在新茶飲行業(yè)近十年的發(fā)展后，新茶飲品牌確實(shí)也在呈現(xiàn)不斷細(xì)分化的趨勢(shì)，越來(lái)越多垂直品類(lèi)從綜合茶飲中單獨(dú)分離出來(lái)，形成更加鮮明的消費(fèi)者心智認(rèn)知，此前檸檬茶茶飲品牌的大火便是例證，而T COMMA專(zhuān)精水果茶品類(lèi)的打法也符合行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。更值得關(guān)注的是T COMMA整體品牌調(diào)性打造。早年間成立的新茶飲品牌在多年發(fā)展后大多遇到了品牌老化的挑戰(zhàn)，而T COMMA的門(mén)店設(shè)計(jì)讓人耳目一新，整體采用極簡(jiǎn)風(fēng)格，匹配當(dāng)下年輕消費(fèi)者的審美偏好。方杰表示，T COMMA打造的是輕奢大牌范品牌風(fēng)格，在門(mén)店的設(shè)計(jì)上對(duì)標(biāo)香奈兒等國(guó)際奢侈品大牌，用超越時(shí)代的設(shè)計(jì)風(fēng)格來(lái)吸引并引領(lǐng)消費(fèi)者。除了門(mén)店設(shè)計(jì)和品牌包裝外，在用戶(hù)服務(wù)層面T COMMA也保持自己的調(diào)性。例如遇到門(mén)店排隊(duì)較長(zhǎng)的情況，T COMMA會(huì)主動(dòng)勸退排隊(duì)用戶(hù)，不讓用戶(hù)過(guò)久等待，同時(shí)也能夠維持品牌的價(jià)值感。在消費(fèi)者面對(duì)當(dāng)下千篇一律的新茶飲品牌時(shí)，T COMMA確實(shí)更形成耳目一新的品牌印象，其簡(jiǎn)約輕奢品牌調(diào)性和頗具性格的服務(wù)體系，或許更能夠匹配當(dāng)下年輕用戶(hù)對(duì)品牌的期待，以及對(duì)個(gè)性化消費(fèi)的追求，這或許就是T COMMA走紅背后的關(guān)鍵密碼。02. 新茶飲的背后，是一場(chǎng)IP生意在飽和式開(kāi)店、提供高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品的同時(shí)，如何才能平衡成本與收益，這實(shí)際上是過(guò)去新茶飲品牌所面臨的一大難題，而T COMMA嘗試跳出“賣(mài)奶茶”這件事來(lái)全局規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)對(duì)現(xiàn)有新茶飲“賣(mài)奶茶”商業(yè)模式的跨維打擊。根據(jù)方杰透露，T COMMA未來(lái)“可以在賣(mài)奶茶上不賺一分錢(qián)，而從整個(gè)IP運(yùn)營(yíng)上獲得利潤(rùn)”。從中可以看出T COMMA商業(yè)規(guī)劃設(shè)計(jì)思路與其他新茶飲品牌的較大差異，對(duì)于T COMMA而言，門(mén)店中線(xiàn)下現(xiàn)制產(chǎn)品相當(dāng)于引流工具，在前期積累品牌勢(shì)能，以便為后期IP變現(xiàn)、零售產(chǎn)品銷(xiāo)售打下基礎(chǔ)。實(shí)際上，如今T COMMA在營(yíng)的十三家門(mén)店已經(jīng)獲得了超出團(tuán)隊(duì)意料的市場(chǎng)反饋，這也為其未來(lái)商業(yè)規(guī)劃提供了更好的基礎(chǔ)。根據(jù)方杰透露，T COMMA在沒(méi)有花一分錢(qián)營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的情況下，試營(yíng)業(yè)第一周每家門(mén)店的日均銷(xiāo)量就達(dá)到了100多杯，而運(yùn)營(yíng)至第四周時(shí)，每一家店的日均銷(xiāo)量已經(jīng)達(dá)到500多杯，門(mén)店員工都在超負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，小店模型日均400杯銷(xiāo)量，是中國(guó)咖啡店、茶飲店的天花板，現(xiàn)制飲品業(yè)中，芝士水果茶制作難度通常大于奶茶和咖啡，開(kāi)業(yè)第四周T COMMA日均銷(xiāo)量就達(dá)到500杯，這個(gè)業(yè)績(jī)讓人感到驚喜，但T COMMA團(tuán)隊(duì)仍然不止步于此。目前，T COMMA試營(yíng)業(yè)門(mén)店日均產(chǎn)能設(shè)計(jì)和設(shè)備配置為400杯，除了日常銷(xiāo)售情況超出T COMMA團(tuán)隊(duì)最初預(yù)料外，方杰表示如今周六、周日每家店最高銷(xiāo)量達(dá)到600杯。為了滿(mǎn)足門(mén)店銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)，T COMMA正在計(jì)劃將第一批13家門(mén)店停業(yè)進(jìn)行形象升級(jí)及產(chǎn)能擴(kuò)建，未來(lái)將會(huì)以日銷(xiāo)1000杯的規(guī)模進(jìn)行門(mén)店產(chǎn)能設(shè)計(jì)。對(duì)于IP衍生品（非現(xiàn)制飲品）的零售商業(yè)規(guī)劃，T COMMA將會(huì)在前50家門(mén)店日均銷(xiāo)量達(dá)到400杯時(shí)正式啟動(dòng)。按照方杰的規(guī)劃，T COMMA前50家門(mén)店依舊會(huì)聚焦于南京市場(chǎng)，等到日均銷(xiāo)量達(dá)到約600杯時(shí)，T COMMA品牌便已經(jīng)成為了“超級(jí)大IP”，屆時(shí)T COMMA衍生品牌連鎖店將陸續(xù)試營(yíng)業(yè)，而等到日均銷(xiāo)量達(dá)800杯時(shí)，T COMMA衍生品牌也將進(jìn)入發(fā)展成熟期，長(zhǎng)期來(lái)看，T COMMA預(yù)計(jì)IP衍生品收入將占整體銷(xiāo)售比例達(dá)80%左右。整體來(lái)看，T COMMA的商業(yè)模式更像是一個(gè)IP運(yùn)營(yíng)企業(yè)的邏輯，前期通過(guò)良好的品牌、產(chǎn)品、服務(wù)吸引用戶(hù)流量，形成IP勢(shì)能后，商業(yè)變現(xiàn)和運(yùn)營(yíng)則放到后端高利潤(rùn)率的IP衍生品市場(chǎng)。03. 再造一個(gè)現(xiàn)象級(jí)新茶飲品牌如今T COMMA依舊尚處于試營(yíng)業(yè)階段，門(mén)店也將在試營(yíng)業(yè)階段不斷打磨迭代，預(yù)計(jì)明年5月份左右進(jìn)行正式營(yíng)業(yè)。當(dāng)然，站在今天的視角上去預(yù)測(cè)T COMMA的未來(lái)走向還為時(shí)尚早，但對(duì)于整個(gè)新茶飲行業(yè)中確實(shí)也出現(xiàn)了彎道超車(chē)的發(fā)展機(jī)遇，而其機(jī)遇點(diǎn)或許也就在IP運(yùn)營(yíng)的層面上。實(shí)際上，“長(zhǎng)沙模式”的出現(xiàn)已經(jīng)一定程度上驗(yàn)證了新茶飲IP模式的可行性，而從T COMMA的選址、門(mén)店設(shè)計(jì)、產(chǎn)品包裝、用戶(hù)服務(wù)等各個(gè)方面來(lái)看，其所有規(guī)劃設(shè)計(jì)都圍繞著品牌最大程度的露出而進(jìn)行。根據(jù)品牌官方透露，T COMMA目前主要聚焦于南京新街口商圈，但隨著品牌IP勢(shì)能的逐步積累，會(huì)逐漸實(shí)現(xiàn)門(mén)店的對(duì)外擴(kuò)張，最終滲透至購(gòu)物中心、街邊店，乃至社區(qū)商業(yè)中。值得注意的是，通過(guò)目前試營(yíng)業(yè)的用戶(hù)試飲數(shù)據(jù)，T COMMA發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)率達(dá)到98%以上，同時(shí)用戶(hù)自發(fā)地形成口碑裂變傳播，持續(xù)推高回頭客、復(fù)購(gòu)率的提升。而隨著T COMMA門(mén)店的開(kāi)設(shè)，門(mén)店周邊的其他新茶飲品牌均開(kāi)始促銷(xiāo)打折進(jìn)行應(yīng)對(duì)。方杰認(rèn)為，T COMMA能夠?qū)崿F(xiàn)超預(yù)期的效果，深層次的原因在于持續(xù)讓用戶(hù)感動(dòng)。在內(nèi)部團(tuán)隊(duì)的思考框架中，更關(guān)注的是如何才能讓品牌領(lǐng)先時(shí)代十年，因此也更加關(guān)注多變時(shí)代中“不變的本質(zhì)”，例如T COMMA產(chǎn)品就以?xún)?yōu)質(zhì)食材為核心，反而有意淡化產(chǎn)品的其他層面，因?yàn)閷?duì)新鮮優(yōu)質(zhì)的好食材才是水果茶產(chǎn)品永遠(yuǎn)不變的競(jìng)爭(zhēng)力所在。從這個(gè)角度上來(lái)看，如果說(shuō)其他新茶飲品牌是發(fā)現(xiàn)用戶(hù)需求-迎合用戶(hù)需求而成長(zhǎng)，那么T COMMA便是通過(guò)前瞻性的認(rèn)知來(lái)引領(lǐng)用戶(hù)需求及未來(lái)消費(fèi)趨勢(shì)。在今天這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，經(jīng)歷十年風(fēng)雨的新茶飲戰(zhàn)事顯然還遠(yuǎn)未到終局，T COMMA們的出現(xiàn)讓這個(gè)行業(yè)變得更加多元和精彩，同時(shí)也加入了更多商業(yè)變數(shù)。T COMMA的故事還在繼續(xù)，新茶飲行業(yè)的故事也將再次書(shū)寫(xiě)。

下半年以來(lái)，喜茶、蜜雪冰城等茶飲巨頭密集布局產(chǎn)業(yè)鏈上下游，釋放了茶飲賽道進(jìn)入塔尖爭(zhēng)奪戰(zhàn)的信號(hào)。喜茶，正在努力向海底撈靠攏。 為什么這么說(shuō)？ 新式茶飲的上半場(chǎng)，是一場(chǎng)跑馬圈地之爭(zhēng)，拼的是門(mén)店規(guī)模、營(yíng)銷(xiāo)策略、用戶(hù)活躍度與復(fù)購(gòu)率等圍繞茶飲品牌本身的競(jìng)爭(zhēng)。 隨著茶飲行業(yè)的極度內(nèi)卷，幾家頭部茶飲品牌已經(jīng)不能單靠講茶飲故事去維持在資本市場(chǎng)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。 尤其是進(jìn)入到2021年以后，奈雪的茶上市，蜜雪冰城進(jìn)入上市輔導(dǎo)，喜茶估值大漲，頭部品牌間的競(jìng)逐更加白熱化。 下半場(chǎng)，頭部茶飲品牌拼的不僅僅是在C端市場(chǎng)的影響力，更是深入到餐飲產(chǎn)業(yè)鏈上下游，試圖向上打通供應(yīng)鏈，向下復(fù)制更多不同細(xì)分領(lǐng)域的玩家，以擴(kuò)大自身的商業(yè)版圖。 而海底撈之所以在餐飲行業(yè)的地位難以撼動(dòng)，除了為人稱(chēng)道的服務(wù)之外，其核心競(jìng)爭(zhēng)力正是在于其打通了產(chǎn)業(yè)鏈，在火鍋賽道成為名副其實(shí)的“爸爸”。 今年下半年以來(lái)，喜茶也加速了在茶飲產(chǎn)業(yè)鏈的布局。 7月，喜茶入股精品咖啡“Seesaw”；8月，喜茶成為檸檬茶品牌“王檸”持股70%的大股東；9月，喜茶向植物基品牌“野生植物YePlant”注資，該品牌是全國(guó)第二大的她to B燕麥奶供應(yīng)商；10月以來(lái)，喜茶又接連對(duì)下沉市場(chǎng)水果茶品牌“和気桃桃”、低度酒品牌“WAT”、定位高端的分子果汁品牌“野萃山”出手。 喜茶持股70%的茶飲品牌王檸某上海門(mén)店 僅僅3個(gè)月內(nèi)，喜茶這一新晉“VC”共投了6家茶飲相關(guān)公司，橫向投資了咖啡、檸檬茶、燕麥奶、酒飲、分子果汁等細(xì)分賽道；縱向補(bǔ)齊了高端市場(chǎng)與低線(xiàn)市場(chǎng)的區(qū)域短板。喜茶如此密集地謀篇布局，釋放了茶飲賽道進(jìn)入塔尖爭(zhēng)奪戰(zhàn)的信號(hào)。 01  茶飲賽道被資本市場(chǎng)看低喜茶之所以在今年有這一連串的動(dòng)作，一方面，是不想步奈雪的茶的后塵：上市之后，被二級(jí)市場(chǎng)的投資人一路看跌。事實(shí)也的確如此，奈雪的茶在近日發(fā)布的三季度運(yùn)營(yíng)情況及盈利預(yù)警公告指出，預(yù)計(jì)2021年全年收入的同比增幅將低于預(yù)期，且受到新開(kāi)店數(shù)量、門(mén)店成本等影響，預(yù)計(jì)今年三季度經(jīng)調(diào)整后的業(yè)績(jī)將由盈轉(zhuǎn)虧。2019年，奈雪營(yíng)收額為25.01億元，虧損0.4億元；2020年，營(yíng)收額增至30.57億元，但虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至2億元。 表現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)，奈雪的茶自上市以來(lái)股價(jià)就一路下跌，截至發(fā)稿，每股股價(jià)不到10港元，而其上市首日?qǐng)?bào)19港元。 奈雪的茶12月13日收盤(pán)后股價(jià)，來(lái)源：雪球 目前，奈雪門(mén)店數(shù)已經(jīng)超500家，在同等類(lèi)型的品牌中門(mén)店數(shù)僅次于喜茶，但規(guī)模效應(yīng)并沒(méi)有多大體現(xiàn)，原材料與人員的單店成本依然居高不下。 除此之外，高端網(wǎng)紅茶飲中，樂(lè)樂(lè)茶、茶顏悅色的日子也并不好過(guò)，今年以來(lái)，關(guān)店的消息絡(luò)繹不絕。 這在外界看來(lái)，都是“新式茶飲進(jìn)入寒冬”的表征。行業(yè)如此，即便已經(jīng)坐穩(wěn)頭部位置，喜茶也不能獨(dú)善其身。 另一方面，新式茶飲市場(chǎng)正在進(jìn)行內(nèi)卷消耗，尤其是高線(xiàn)城市的茶飲品牌，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。據(jù)艾媒咨詢(xún)《2021年中國(guó)新式茶飲行業(yè)分析報(bào)告》顯示，新茶飲消費(fèi)者49.8%分布在一線(xiàn)城市，22.7%分布在二線(xiàn)城市。按照《2020年新式茶飲白皮書(shū)》預(yù)估，2021年新茶飲消費(fèi)者數(shù)量在3.65億人左右。 由此預(yù)估，在一二線(xiàn)城市，新式茶飲的消費(fèi)人數(shù)、鋪店密度以及市場(chǎng)規(guī)模，都幾乎到頂，難以有突破式的增長(zhǎng)。 因此，站在IPO門(mén)前，喜茶勢(shì)必要講出更好的故事，以抬高自身的估值。 02  頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入下一階段戰(zhàn)略上，喜茶在創(chuàng)業(yè)階段的標(biāo)的是奈雪的茶；如今在發(fā)展階段，喜茶的標(biāo)的轉(zhuǎn)向了海底撈。 事實(shí)上，即便喜茶沒(méi)有成為“第一股”，但風(fēng)頭卻比“第一股”奈雪的茶更盛。從2016年至今的六年時(shí)間里，喜茶共獲得了5輪融資，其估值在一年半的時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了從160億元到600億元，超3倍的躍升。 更有市場(chǎng)傳聞稱(chēng)，喜茶將在港股上市，最新估值已經(jīng)達(dá)到1500億港元（約合人民幣1200億元）。 對(duì)比行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蜜雪冰城估值為200億元、茶顏悅色估值為130億元，奈雪的茶市值為129億元。 那么，假如喜茶是以600億估值上市，那么屆時(shí)1個(gè)喜茶相當(dāng)于4.6個(gè)奈雪的茶。如何撐起600億，甚至是1200億的高估值？這考驗(yàn)到了喜茶講故事的姿勢(shì)。 早在2019年，喜茶創(chuàng)始人聶云宸就透露過(guò)對(duì)于喜茶的未來(lái)規(guī)劃：“我們這種消費(fèi)類(lèi)行業(yè)只有兩種壁壘 ， 要么最終成為一個(gè)輪子一直轉(zhuǎn)，不斷反向影響上下游，從而進(jìn)一步擴(kuò)大自身規(guī)模，最終實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的超級(jí)平臺(tái)，像美團(tuán)、天貓、京東、亞馬遜 ；要么成為一個(gè)品牌本身就是壁壘的超級(jí)品牌，像可口可樂(lè) 、星巴克 、麥當(dāng)勞 ，又或是那些奢侈品牌。” 喜茶創(chuàng)始人聶云宸如今看來(lái)，喜茶選擇了前者，邁進(jìn)“成為一個(gè)輪子”的軌道。 除了向下投資了一大批不同類(lèi)型的茶飲品牌，向上砸下貴州梵凈山自建茶園，廣西桂林共建檳榔芋種植基地、燕麥奶供應(yīng)商等供應(yīng)鏈。 這與海底撈的“輪子策略”非常相似。眾所周知，海底撈有一個(gè)非常重要的兄弟企業(yè)叫頤海國(guó)際，張勇夫婦是實(shí)際控制人。 早期，頤海國(guó)際的主要任務(wù)就是專(zhuān)門(mén)給海底撈提供火鍋底料和蘸料加工，在供應(yīng)鏈上實(shí)現(xiàn)了標(biāo)準(zhǔn)化。越往后，頤海國(guó)際不單單只是給海底撈供應(yīng)火鍋底料，還給其他火鍋品牌提供服務(wù)。 在2019年，火鍋底料市場(chǎng)排名前五的企業(yè)占比達(dá)到了41.6%，排名前三的企業(yè)占了34.8%的市場(chǎng)份額，而頤海國(guó)際一家就占了20.8%。這不難理解，在超市火鍋貨架上，排面最大的，當(dāng)屬海底撈。 這是什么概念？這相當(dāng)于其他品牌還在拼口味、拼服務(wù)、拼門(mén)店數(shù)量的時(shí)候，海底撈已經(jīng)聯(lián)手頤海國(guó)際打通了火鍋賽道上下游。 火鍋賽道跟奶茶賽道一樣，都面臨內(nèi)卷的消耗。喜茶做高估值的辦法，已經(jīng)不能在局限于開(kāi)更多喜茶的店鋪，而是立足行業(yè)，不斷拓寬自身的邊界。 這不失為一種戰(zhàn)略選擇。如今，新消費(fèi)頭部品牌調(diào)轉(zhuǎn)航向轉(zhuǎn)投資，不僅僅是喜茶一個(gè)，泡泡瑪特從2020年至今，投資項(xiàng)目高達(dá)10余起，布局主要為藝術(shù)館、潮流買(mǎi)手店、電商、文化藝術(shù)商貿(mào)公司、內(nèi)容公司等，布局IP生態(tài)的產(chǎn)業(yè)上下游。 而元?dú)馍值膭?chuàng)始人唐彬森 創(chuàng)立的挑戰(zhàn)者資本對(duì)外投資品牌接近70家，包括美妝、咖啡、中式烘焙、低度酒等新消費(fèi)領(lǐng)域。 這也使得這些頭部企業(yè)，在行業(yè)中逐漸形成了一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。 不過(guò)話(huà)說(shuō)回來(lái)，在茶飲賽道，學(xué)習(xí)海底撈的不止喜茶一家，蜜雪冰城和茶顏悅色在上下游布局意圖也十分明顯。 今年8月，重慶雪王農(nóng)業(yè)有限公司成立，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)人民幣。該公司由蜜雪冰城股份有限公司100%控股，主要經(jīng)營(yíng)范圍是農(nóng)產(chǎn)品 收購(gòu)和加工。日前，重慶雪王農(nóng)業(yè)有限公司發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由5000萬(wàn)增至1億元。 截圖來(lái)源于天眼查 同時(shí)，蜜雪冰城在今年10月還專(zhuān)門(mén)成立了創(chuàng)投公司，投資了一家廣東茶飲品牌“匯茶”。 而茶顏悅色也在下半年成立了湖南省湘茗生物科技有限公司，注冊(cè)資本為500萬(wàn)人民幣，主營(yíng)茶葉的生產(chǎn)和加工。同時(shí)，茶顏悅色開(kāi)始物色并投資潛在網(wǎng)紅茶飲品牌，今年7月，投資了“果呀呀”。 因此，在行業(yè)影響力方面，喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等品牌不僅要比自身的品牌影響力，還要比上下游的產(chǎn)業(yè)布局誰(shuí)更快、更強(qiáng)。可以肯定的是，從做高估值這一目標(biāo)來(lái)看，喜茶當(dāng)前選擇的這條路無(wú)可厚非。 但是由于其出手的目標(biāo)多為初創(chuàng)品牌，這也意味著，喜茶在他們身上的資本回報(bào)周期將會(huì)拉長(zhǎng)，甚至是失敗。 據(jù)了解，近期喜茶投資的野萃山就翻車(chē)了，因涉嫌虛假宣傳的違法行為被深圳市市場(chǎng)監(jiān)督管理局立案查處。 接下來(lái)，如何在自身主營(yíng)業(yè)務(wù)和投資戰(zhàn)略上找到平衡點(diǎn)，如何平衡自身主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和投資支出，是喜茶在IPO之前面臨的重要挑戰(zhàn)。