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隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和企業(yè)數(shù)量的不斷增加，企業(yè)對會計服務的需求也日益加大。在眾多城市中，西安作為一個古都，擁有龐大的市場潛力和發(fā)展空間。本文將為您詳細介紹西安代理記賬公司的特點和服務，助力您的企業(yè)在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢。一、西安代理記賬公司的特點1.豐富的行業(yè)經(jīng)驗：西安代理記賬公司擁有多年的行業(yè)經(jīng)驗，了解不同行業(yè)的財務規(guī)則和政策，能為企業(yè)提供專業(yè)的財務管理建議。2.專業(yè)的團隊：西安代理記賬公司擁有一支專業(yè)的會計團隊，包括注冊會計師、稅務師等，具備扎實的專業(yè)知識和豐富的實踐經(jīng)驗。3.高效的服務：西安代理記賬公司采用先進的會計軟件和信息技術，提高了財務數(shù)據(jù)處理的效率，確保企業(yè)財務報告的準確性和時效性。4.嚴格的保密制度：西安代理記賬公司對客戶的財務信息實行嚴格的保密制度，保障企業(yè)的財務安全。二、西安代理記賬公司的服務內(nèi)容1.財務核算：代理記賬公司為企業(yè)提供日常財務記錄、編制財務報表等服務，確保企業(yè)財務數(shù)據(jù)的準確性。2.稅務籌劃：根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營狀況和稅收政策，代理記賬公司為企業(yè)提供合理的稅務籌劃建議，降低企業(yè)的稅收負擔。3.稅務申報：代理記賬公司負責企業(yè)的稅務申報工作，確保企業(yè)按時、足額、合規(guī)地繳納各項稅費。4.財務咨詢：代理記賬公司為企業(yè)提供財務管理方面的專業(yè)建議，協(xié)助企業(yè)優(yōu)化財務結構，提高企業(yè)的盈利能力。5.內(nèi)部審計：代理記賬公司根據(jù)企業(yè)的需求，進行內(nèi)部審計工作，評估企業(yè)的財務狀況和風險，為企業(yè)提供改進建議。6.財務培訓：代理記賬公司為企業(yè)提供財務知識培訓，提高企業(yè)員工的財務素養(yǎng)，為企業(yè)的發(fā)展提供人才支持。7.代辦工商業(yè)務：代理記賬公司協(xié)助企業(yè)辦理工商注冊、變更、注銷等業(yè)務，為企業(yè)節(jié)省時間和精力。三、如何選擇合適的西安代理記賬公司1.考察公司的資質和實力：了解代理記賬公司的資質和業(yè)務能力，選擇具有豐富經(jīng)驗和良好口碑的公司。2.對比服務內(nèi)容和價格：了解不同代理記賬公司的服務內(nèi)容和收費標準，選擇性價比高的公司。3.了解服務質量和效果：可以通過查看客戶評價、案例等方式，了解代理記賬公司的服務質量和效果。4.考慮地理位置因素：選擇離企業(yè)較近的代理記賬公司，便于溝通和協(xié)作?？偨Y西安代理記賬公司為企業(yè)提供專業(yè)的會計服務，幫助企業(yè)解決財務管理難題，提高企業(yè)的競爭力。企業(yè)在選擇代理記賬公司時，需綜合考慮公司的資質、服務內(nèi)容、價格和地理位置等因素，以確保選擇到合適的代理記賬公司。借助西安代理記賬公司的專業(yè)服務，企業(yè)可在激烈的市場競爭中取得優(yōu)勢，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

01當前的市場需求1.大量中小企業(yè)：隨著近年來創(chuàng)業(yè)熱潮的高漲，中小企業(yè)的數(shù)量在不斷增長，這些企業(yè)大多沒有專業(yè)的財務團隊，因此他們需要外包財務服務。2.規(guī)則復雜性增加：稅法和財務規(guī)則的復雜性也在增加，許多企業(yè)需要專業(yè)的幫助來處理這些復雜的問題。02服務質量與盈利能力1.高質量服務：提供高質量服務是任何業(yè)務的關鍵，特別是在服務行業(yè)。只有提供出色的服務，才能獲得和保留客戶。2.盈利能力：如果你能提供高質量的服務，并能有效地將這些服務銷售給企業(yè)，你就有很大可能實現(xiàn)盈利。公司的收入主要來源于服務費用，包括設定一個固定的月度費用，或根據(jù)提供的服務計費。03市場競爭和企業(yè)定位1.市場競爭：雖然市場需求大，但競爭也同樣激烈。許多大型的會計公司和個人會計師也在提供代理記賬服務。2.企業(yè)定位：找準自己的市場定位，比如專注于某個特定的行業(yè)，或提供某些特定的服務，可以幫助你在競爭中脫穎而出。總的來說，開設一家代理記賬公司是否能盈利，需要綜合考慮市場需求、服務質量和市場競爭等因素。雖然市場競爭激烈，但只要你能提供高質量的服務，并找準自己的市場定位，那么你完全有可能在代理記賬行業(yè)中獲得成功。

今年以來，字節(jié)跳動正式了成立音樂事業(yè)部，相繼在內(nèi)部推出獨立音樂播放器“飛樂”、音樂發(fā)行平臺“銀河方舟”等；快手加碼對音樂人的扶植力度，推出了“快手雙擊音樂計劃”，訊飛音樂也開始全面推進AI+音樂業(yè)務的廠牌化運營。各方盯上的是一塊價值過千億的蛋糕。根據(jù)灼識咨詢報告，在線音樂市場規(guī)模，到2025年預期將達到1670億元，年均復合增長率32.2%。近期，網(wǎng)易云音樂也先后宣布了與摩登天空、英皇娛樂和中唱集團的版權合作。音樂市場固有的獨家版權格局開始發(fā)生實際意義上的松動。這一切都在說明，音樂市場的競爭活力正在恢復。但受限于獨家版權一系列遺留問題的推進解決速度緩慢，中國在線音樂想要更進一步，還需要更充分的市場競爭環(huán)境?！盎謴褪袌龈偁帯笔沁@輪音樂反壟斷的核心目的。與阿里、美團反壟斷案例相比，音樂反壟斷的特別之處在于，這是《反壟斷法》實施以來，監(jiān)管部門對違法實施經(jīng)營者集中采取必要措施恢復市場競爭狀態(tài)的第一起案件。取締“獨家版權”，正是實現(xiàn)“恢復市場競爭”這一目的的重要手段。中國社會科學院大學互聯(lián)網(wǎng)法制研究中心執(zhí)行主任劉曉春接受采訪時解釋到，在數(shù)字音樂領域中，所謂的控制力和對市場進入和競爭產(chǎn)生比較大影響的排他性競爭優(yōu)勢，主要體現(xiàn)就在版權上。清華大學國家戰(zhàn)略研究院特約研究員劉旭進一步指出，騰訊音樂排他性壟斷頂流音樂人的音樂版權，是一種借機排擠其他在線音樂平臺參與競爭的行為，將使得后者很難積累付費用戶，以至于難以在短期內(nèi)實現(xiàn)盈利。這也進一步解釋了，為什么監(jiān)管部門判定騰訊音樂壟斷的依據(jù)，會基于“相關市場份額”和“曲庫和獨家資源的市場占有率”，而不是如阿里、美團等的渠道獨占份額。國家市場監(jiān)督管理總局在解釋獨家版權對市場競爭的破壞性作用中提到，“在集中后實體鎖定較多獨家版權資源的情況下，新進入者須依靠其轉授權，進入相關市場較為困難?！痹咀非蟛町惢偁幍母骷移脚_，不得不跟進砸錢搶購版權資源，整個中國音樂市場陷入了低水平競爭態(tài)勢和“成本漩渦”，用戶被迫因獨占內(nèi)容“二選一”，行業(yè)創(chuàng)新和用戶體驗大大降低。獨家版權帶來的非理性競爭的另一面是，投入巨資的在線音樂平臺議價權被迫削弱，一步步淪為唱片公司的版權分銷商。蝦米創(chuàng)始人王皓表示，獨家版權讓唱片公司成為了“貿(mào)易公司”，并認為版權方完全控制了整個音樂市場。據(jù)《財經(jīng)》報道，2017年為了拿下環(huán)球音樂獨家版權，騰訊抬價至3.5億美元外加1億美元股權，超過最初報價十余倍。艾瑞數(shù)據(jù)顯示，全球“三大”唱片公司環(huán)球、索尼、華納，僅以10%的中國曲庫份額，就拿走了中國市場60%的曲庫收入。資源分配不均正在導致越來越多中尾部音樂創(chuàng)作人，無法獲得合理收入。《2020年中國音樂人報告》數(shù)據(jù)顯示，占比52%的音樂人是零收入，24%的音樂人的音樂收入只占總收入的5%以內(nèi)。而靠著獨家版權成為巨頭的騰訊音樂，也只落得一個表面風光，巨額版權支出已經(jīng)成為影響公司盈利增長的棘手問題。2021財年第三季度財報顯示，騰訊音樂第三季度總營收78.1億元，同比增幅為3.0%；凈利潤7.40億元，同比下降35%，連續(xù)多季度增收不增利。此外，劉旭還指出，騰訊音樂用戶數(shù)量回落與短視頻平臺影響有待驗證。相比之下，騰訊音樂縮短了收費音樂免費試聽時長或者減少了熱門免費曲目的數(shù)量才更有可能是導致騰訊音樂免費用戶數(shù)量回落的主因，但即便如此，回落的比例也低于假定壟斷者測試中慣常的5%到10%水平。事實上，近年來騰訊音樂營收成本高企，頻頻降低免費權益以刺激付費率。為了擴大盈利能力，騰訊音樂還將“飯圈文化”引入音樂領域，在單曲和專輯售賣上高度關聯(lián)藝人“刷單”“打榜”。今年初蔡徐坤新專輯《迷》的上線，過半數(shù)歌曲未上架甚至未命名就在QQ音樂售得超八千萬元，從而引發(fā)了一場外界爭議。近期，飯圈整治行動頻頻，相關部門多次強調平臺要依法依規(guī)引導和規(guī)范用戶合理消費、理性打賞，對相關市場產(chǎn)生了直接影響。正如華中科技大學熊琦教授所說，當著作權人設置市場進入障礙，單憑市場機制無法有效解決時，就不得不需要政府的反壟斷規(guī)制。這輪針對音樂市場的反壟斷，如果最終能夠恢復公平競爭，進而帶來市場活力，對騰訊音樂也是好事。音樂市場競爭活力得到恢復后，行業(yè)中小玩家的創(chuàng)新活力也會被激發(fā)，如字節(jié)跳動、快手等已投身入局。更直觀的益處則已經(jīng)從網(wǎng)易云音樂身上展現(xiàn)。近期，網(wǎng)易云音樂先后宣布了與摩登天空、英皇娛樂、中唱集團三家達成版權合作，非獨家版權談判有了實際進展。網(wǎng)易云音樂也在2021年第二季度實現(xiàn)了季度毛利潤轉正，版權成本有望隨著非獨家版權的進展進一步降低，預期盈利的時間表或許并不會太遠。一直以來版權獲取困難是網(wǎng)易云音樂發(fā)展的一大難題。在8月31日騰訊音樂聲明放棄音樂版權獨家授權權利后，網(wǎng)易云音樂表示準備好了充足的資金，愿意以最大的誠意，與版權方開展公平開放的合作。然而獨家版權遺留阻礙仍然不少。有媒體報道，盡管網(wǎng)易云音樂第一時間跟包括杰威爾、相信音樂、摩登天空、華研音樂等版權方洽談非獨家版權合作事宜，但整體進展并不順利。有業(yè)內(nèi)人士透露，音樂平臺獨家版權處罰令發(fā)布以來，相關平臺解除獨家版權的推進動作還比較有限，3個月來只完成了少部分獨家版權的解約。據(jù)了解，商業(yè)協(xié)議強調對等條件，騰訊的聲明并未明確如何履行騰訊保障上游版權方對等權益的義務，可能會讓版權方很難操作。如果騰訊繼續(xù)向版權方支付高額預付金，即使紙面上的協(xié)議解除，其“獨家版權合作”的事實依然沒有改變。已經(jīng)在中國發(fā)展六年的獨家版權制度，取締起來絕非一朝一夕之功。其背后需要制定一套更加公平、開放的利益分配體系，明晰各方權利、義務的界限范圍。對唱片方來說，不愿放棄獨家授權費的本質原因，其實是唱片方害怕在尚不完整的新規(guī)則與音樂新趨勢中，失去話語權。全面非獨家后，唱片公司的議價權將被削弱，就得走出躺著賺大錢的舒適圈。也正是不想放棄到手的高額版權收入，很多海外唱片方仍處在觀望狀態(tài)，寄希望于維持“獨家”狀態(tài)。中國音像著作權集體管理協(xié)會副總干事國琨就此指出，音樂行業(yè)反壟斷命令是下達了，但“平臺給版權方多少版權費是合理的？”的問題還懸而未決。正是由于高昂的預付金的存在，國內(nèi)流媒體平臺無法通過音樂作品的實際使用情況進行收入分成，也就無法發(fā)揮版權激勵創(chuàng)新的作用。國家相關部門負責人在不久前指出，當前版權工作的重點是打造完善的全國版權展會授權交易體系，擴大版權有效供給，加速版權價值實現(xiàn)。對監(jiān)管方來說，則要警惕變相獨家版權模式的出現(xiàn)。就如有些媒體報道指出的現(xiàn)象，國家市場監(jiān)督管理總局要求停止高額預付金等版權費用支付方式，如何界定“高額”標準目前沒有一個明確范圍；甚至不排除某一平臺向版權方繼續(xù)支付高昂費用，將熱門曲目授權給自己，冷門小眾曲目則授權給其他平臺。從這方面來說，音樂版權“去獨家”的推進中，絕對少不了相關監(jiān)管部門的持續(xù)發(fā)力，和對主要概念的進一步厘定。否則，好不容易出現(xiàn)競爭苗頭的音樂市場，還有可能重回禁錮創(chuàng)新的變相壟斷局面。對平臺方來說，無論是滿足唱片方更公平的分配要求，還是監(jiān)管方的去獨家執(zhí)行力度，核心的解決辦法就是增強創(chuàng)新能力，發(fā)展能夠解決當下的一切問題。一旦忽視拆除“利益綁定”的相關努力，這場音樂行業(yè)的去獨家運動，大概率無法推進。這就要考驗監(jiān)管方、平臺方、唱片公司如何共建后版權時代的公平分配體系。只有這樣才能完成音樂反壟斷的目標，兼顧中尾部音樂創(chuàng)作者的利益，讓平臺方更好發(fā)展，才能讓整條音樂產(chǎn)業(yè)鏈的生態(tài)更為健康。另外值得一提的是，在非獨家版權模式下，多方該如何治理盜版侵權問題，尤其是像短視頻這類新興平臺的版權保護，更是一項需要多方參與探討的新課題。只有將這些問題一一解決，市場競爭“去版權化”的阻力才有可能完全消散。取締獨家版權等于為音樂市場重回良性競爭狀態(tài)，開了第一槍。2015年之前那種“一個App走天下”的聽歌時代，又有希望回歸了。一旦成真，這不啻為一項惠及全體網(wǎng)民的用戶體驗提升。畢竟，網(wǎng)友苦多App切換久矣。為了提高多平臺付費率，一些音樂版權甚至在騰訊音樂自家的QQ音樂、酷狗音樂、酷狗音樂曲庫都不同。誰也不想為了聽全某個歌手不同時期的歌，還要在多個App間來回橫跳了。同時，任何一個行業(yè)的壟斷性競爭，都必然會導致壟斷參與者創(chuàng)新能力的下滑。這一幕在音樂市場同樣上演。界面報道，騰訊內(nèi)部對音樂業(yè)務在產(chǎn)品及業(yè)務創(chuàng)新上的不滿或許已醞釀許久。今年5月，騰訊音樂撤換QQ音樂業(yè)務線兩位負責人侯德洋和胡琛，梁柱接任CEO之后，對部分產(chǎn)品的運營數(shù)據(jù)和戰(zhàn)略方向提出了質疑。而版權徹底放開，更意味著音樂平臺一方面免去了巨額預付金，可以將資源用在其他創(chuàng)新項目上，另一方面平臺不再享有內(nèi)容優(yōu)勢后，又可以站在近似起跑線上同臺競爭，從拼版權重回拼產(chǎn)品、拼運營和拼服務階段。在爭取更多唱片公司版權授權之外，在線音樂平臺的下一步，也將目光放在了原創(chuàng)音樂上，各個平臺都推出了相應的原創(chuàng)音樂人扶持計劃。原因在于，原創(chuàng)音樂能夠帶來供需兩端的市場競爭活力：新的音樂人、年輕受眾逐漸成為音樂市場的主流。根據(jù)抖音官方《2020 抖音音樂生態(tài)數(shù)據(jù)報告》，其平臺已經(jīng)有上萬名音樂人入駐；快手也為打造音樂人計劃提供了百萬獎金、千萬流量的支持。據(jù)晚點LatePost報道，版權爭奪之外，內(nèi)容戰(zhàn)略被騰訊音樂提到了前所未有的高度。騰訊音樂不滿足于只是為了版權分銷商和音樂播放器的定位而存在，希望為音樂產(chǎn)業(yè)提供全鏈條服務。網(wǎng)易云音樂是首個系統(tǒng)性扶持原創(chuàng)音樂人的平臺，曾先后通過“石頭計劃”、“云梯計劃”等，推動原創(chuàng)音樂發(fā)展。截至2021年第一季度，網(wǎng)易云音樂平臺入駐原創(chuàng)音樂人超26萬，持續(xù)位居行業(yè)第一。今年也相繼出現(xiàn)《天上飛》《假面舞會》《初戀》等多首爆款歌曲。越來越重視扶持原創(chuàng)音樂計劃的背后，按照音樂行業(yè)人士的說法，這是各家平臺在爭奪定義好音樂的話語權。洞悉年輕人的喜怒哀樂，將是爭奪話語權路上的一種必然。灼識咨詢調研報告顯示，到2025年，中國在線音樂市場用戶規(guī)模將達到7.93億人中，1990年及以后出生的用戶群體，占比將達到57%。預計到2025年，中國獨立音樂人總規(guī)模將達到80萬人。新的原創(chuàng)音樂，不僅受到越來越多年輕人的喜愛，也在由越來越年輕的音樂人創(chuàng)作。就像摩登天空創(chuàng)始人沈黎暉在采訪時觀察到的時代變化，以前大街上放的可能都是《老鼠愛大米》、鳳凰傳奇，但突然有一天，這些歌就變成了《南山南》、《我在人民廣場吃炸雞》，“獨立原創(chuàng)音樂和主流音樂的墻已經(jīng)逐漸被打破?！痹诰€音樂的市場未來，中國音樂文化的再次繁榮，絕不在存量老歌的版權堆里，而只可能在更新?lián)Q代的年輕人中。

EGD比賽勝利后，網(wǎng)友們一聲聲吶喊，昭示著英雄聯(lián)盟的影響力，而游戲也已經(jīng)成為人們精神娛樂的常態(tài)化產(chǎn)品。自英雄聯(lián)盟上線以后，就有大批的端游玩家重新入坑，高度還原的《英雄聯(lián)盟手游》以“新鮮感”贏得了許多端游玩家的稱贊，但相比端游與手游的不同體驗，還有很多玩家并不適應端游完全轉化手游的新玩法，而另外一部分原手游玩家似乎也不太適應操作較難的英雄聯(lián)盟手游，自此，針對英雄聯(lián)盟與王者榮耀之間的游戲分化論又重新開啟。與此同時，《王者榮耀》新皮膚頻出、英雄池限免、限時活動和限時模式的推出，讓一些玩家嘗到了聯(lián)盟手游與王者爭鋒的甜頭，在王者玩家的熱情重新高漲的背景下，似乎隱藏著騰訊手游內(nèi)卷的另一層含義。端游封神到全民手游游戲早早的就興起在互聯(lián)網(wǎng)市場中，如果單機游戲能夠稱得上童年回憶，地下城與勇士伴隨著大多數(shù)90后成長，那么英雄聯(lián)盟這款游戲，則是大多數(shù)端游玩家認為可以封神的存在。英雄聯(lián)盟端游擁有很高的評價，不僅是因為同類型游戲在內(nèi)容體驗、創(chuàng)作上很少有能與其相比的端游，更是因為多人競技屬性，讓玩家在游戲的同時擁有社交的功能，形成相互助力的“聯(lián)盟”關系，給了很多端游玩家一腔熱血的環(huán)境，也給了他們一個釋放生活情緒、壓力的空間。英雄聯(lián)盟端游封神，從一定意義上來說是其內(nèi)容技術的成就，也是其IP文化氣息濃厚的優(yōu)勢，而王者榮耀能夠全民化，其優(yōu)勢完全不弱于英雄聯(lián)盟。首先，王者榮耀的出現(xiàn)跟英雄聯(lián)盟有很大的關系。起初，作為100%控股股東的騰訊希望拳頭工作室（英雄聯(lián)盟研發(fā)工作室）研發(fā)英雄聯(lián)盟手游來把控手游市場，但拳頭工作室認為手游上無法體現(xiàn)出端游的游戲體驗，因此與騰訊產(chǎn)生了一些意見分歧，所以打開多人競技手游市場的重擔交給了天美工作室，這也是手游《王者榮耀》的開始。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代的成熟化、普及化，手機成了人們最佳的移動應用工具，與手機形影不離的特點，給手游全民化繪出無限可能的藍圖，而端游與電腦因為不易隨身攜帶的特點反落其次，所以盡管封神，端游卻很難觸及全民化的準線。在游戲方式的改變下，王者榮耀之所以成功全民化，一是多人競技賦予社交屬性，二是具備釋放壓力的作用，三是易操作。游戲的社交屬性會讓一個游戲一傳十、十傳百，自動起到宣傳營銷的作用，游戲社交也讓用戶相互留存，保持對一個游戲的忠誠。釋放壓力是基于現(xiàn)代人們生活節(jié)奏不斷加快，內(nèi)心的焦慮、壓力等負面情緒無處釋放，而游戲的娛樂基因恰好成為大部分人釋放壓力的有效場所，因此，這也成了游戲的正面優(yōu)勢。第三點易操作最好理解，因為相較端游，手游面板本身就降低了一個操作檔次，而王者榮耀內(nèi)大部分英雄又刻意簡化技能、操作為玩家提供便捷，才為全民化打下了基礎。當然，像游戲的畫面、故事內(nèi)容等同樣屬于人們決定玩一部游戲的因素，只是從端游封神到手游全民化，市場給出的表現(xiàn)除了手機的影響，便是手游對人們的社交、娛樂等需求的滿足。在后續(xù)手游市場發(fā)展中，與王者榮耀互爭一二的是“同門”光子工作室的《和平精英》，緊隨其后的還有米哈游的《原神》、網(wǎng)易的《陰陽師》等前列手游。前者光子工作室與天美工作室同屬騰訊旗下，屬于內(nèi)部良性競爭，而后兩者屬于騰訊的外在競爭對手，正不斷瓜分手游市場流量，因此當我們看英雄聯(lián)盟與王者榮耀的手游之爭時，整體手游市場或許亦不平靜。新手游之戰(zhàn)2020-2021注定是手游不平靜的時段，疫情爆發(fā)導致宅經(jīng)濟瘋漲，而手游也成了首當其沖的漲粉大戶，在最初被封閉的時間內(nèi)，游戲、小說、影視劇成了消遣、釋放緊張情緒的一處寶地。據(jù)艾媒網(wǎng)《2020年中國移動游戲行業(yè)發(fā)展專題研究報告》顯示，2020年國內(nèi)游戲規(guī)模較上年上漲11.4%，達到1850.3億元，用戶規(guī)模超過6.3億人。而后疫情時期，多款游戲憑借宅經(jīng)濟余熱，實現(xiàn)了規(guī)模上升、鞏固市場的舉措。屆時，2021年的新手游之爭已經(jīng)打響拉鋸戰(zhàn)。筆者認為，2020-2021年最有影響力的手游分別是王者榮耀、英雄聯(lián)盟手游、原神、使命召喚手游、新斗羅大陸、哈利波特等，另外像摩爾莊園、金鏟鏟等游戲也吸引了一部分玩家入坑。新手游的出現(xiàn)無疑是對老玩家的威脅，甚至會不斷瓜分老玩家的流量。筆者身邊也有一群游戲的重度愛好用戶，王者榮耀僅是手機游戲之一，而他們常玩的還有原神、新斗羅大陸、哈利波特等游戲。朋友認為，王者榮耀更偏向競技屬性，在游戲中也可以實現(xiàn)社交，但原神、斗羅大陸、哈利波特等游戲需要循序漸進的做任務，更適合“養(yǎng)老”，而且自己生活總會有很多空余的時間，小說、電視膩了，就各種游戲換著玩，以上的游戲大多是自己常駐的，偶爾也會玩一些流媒體平臺宣傳的小游戲，只不過那些游戲不值得長期入手，大多圖個新鮮玩一次。隨著新手游接二連三的出現(xiàn)，王者榮耀的流量已經(jīng)有了明顯的分化，而英雄聯(lián)盟手游出現(xiàn)后，同屬競技垂直類目的競爭加劇，最明顯的就是現(xiàn)階段王者玩家們對匹配時間變長的不滿。用戶認為，原本王者榮耀的用戶通道甚至可以用擁擠來形容，但英雄聯(lián)盟手游出現(xiàn)，其他手游暗中發(fā)力，原本一把匹配需要3-5秒，現(xiàn)在工作日卻需要30-90秒的匹配時間，讓很多忠實玩家很難接受。另外，新手游不斷出新，而游戲社交也開始分化游戲類別。TT語音、YY語音是用戶玩游戲的聚集地，而這類聚集地還出現(xiàn)在社交平臺soul的語音社區(qū)，最主要的功能就是以語音的方式和陌生人一起組隊游戲或者交流游戲心得，也是另類社交的一種，而正是這種社交，開始同化用戶，一些和平精英的用戶被TT語音的好友帶著一起玩使命召喚，王者玩家被帶著玩聯(lián)盟手游等等，自此，游戲開始因人而異。新手游之戰(zhàn)讓用戶體會到了游戲內(nèi)部的競爭，也融入了游戲分化的行列，只不過用戶分化讓王者榮耀的流量分散到別處，為其造成危機感，王者才會迫切改變。內(nèi)卷的言外之意其實在很多用戶看來，騰訊手游內(nèi)卷最后的贏家只會是自己，和平精英與使命召喚手游如此，王者榮耀與英雄聯(lián)盟手游亦是。在筆者看來，各類手游紛爭市場，占領市場位置、瓜分市場流量，而英雄聯(lián)盟手游上線后看似同樣在爭搶市場份額，其實是在接著內(nèi)卷的名義將原本散漫的流量聚攏，讓更多用戶手機游戲騰訊化，從而占據(jù)流量先機再實現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)。游戲流量是相對流動的，就比如流量是30個蘋果，20個放在騰訊處，5個放在網(wǎng)易處，5個放在完美世界處，那么在三分鐘內(nèi)，騰訊的蘋果到網(wǎng)易或者完美世界停留一分鐘，其他同上，這就是流量的流動性，而騰訊內(nèi)卷，也正是將流量的流動頻率減少，盡可能讓20個蘋果不動，甚至其他10個蘋果其中有來到騰訊處。由于人對游戲的需求有不確定性，流動性這一特點就會讓市場永遠存在競爭，所以每當新游戲出現(xiàn)時，流量都會出現(xiàn)一定的變化。騰訊手游內(nèi)卷是為了引起用戶注意從而吸引流量，但從騰訊的做法也能看出，隨著競技類手游的商業(yè)空間增大，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭下場經(jīng)濟類手游甚至在手游行業(yè)布局，原競爭對手三七、巨人、網(wǎng)易、完美世界等，新競爭對手還有字節(jié)跳動入場游戲，騰訊盡管站在國內(nèi)行業(yè)第一的位置，可競爭從未有一刻停止。經(jīng)常競爭加劇后，流量成了各家爭鳴的關鍵基礎，因此游戲內(nèi)部的各種活動，譬如近期王者榮耀新皮膚頻出、英雄池限免、限時活動和限時模式的推出，英雄聯(lián)盟上線送出英雄、皮膚等，都是依靠內(nèi)部營銷來對用戶留存，可拋開流量之外，各家競爭的優(yōu)勢就只剩下游戲內(nèi)容本身。游戲內(nèi)容即其體驗、質量、畫面等多重綜合因素，也是流量能否留存用戶的關鍵、存在的關鍵，所以游戲競爭下，還隱藏著各家的技術對拼?？偟膩碚f，當英雄聯(lián)盟手游上線后，王者榮耀的玩家數(shù)量明顯減少，但英雄聯(lián)盟手游玩家增多的同時，騰訊內(nèi)部手游內(nèi)卷的目的就已經(jīng)達成，而后期適用英雄聯(lián)盟手游的或許以英雄聯(lián)盟手游為主，不適應的還是會以王者榮耀為主，這一過程是騰訊內(nèi)部對流量的分化與深化，雙方相加，騰訊流量或許還會增長。但王者玩家分化，也能說明其內(nèi)容有待繼續(xù)深耕，未來如何，還只能以其內(nèi)部對研發(fā)的投入來判斷。

簡簡單單一碗白米飯，淋上一勺麻辣牛肉醬，就能化身干飯人。干飯醬，干飯魂。醬料，是調味的靈魂所在。而這里的拌飯醬，不是一勺醬油、一撮鹽這么簡單。麻辣、鮮香、回味悠長，這一勺復合的滋味中融入了中華美食的萬千精粹。方便、快捷、又不失美味，復合調味品成為了廣大年輕人做菜下飯的一味神器。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2020年我國復合調味料市場規(guī)模約為1500億元，到2030年有望達到4000億元，為目前的2.7倍。智研咨詢報告預計，2016~2021年，作為復合調味品中的生力軍，中式復合調味品和火鍋底料成為增速最快的兩大細分板塊，年復合增長率將分別達到16.5%和13.8%，快于傳統(tǒng)單一調味品市場。與眾多消費品一樣，復合調味品市場的增長得益于人們生活質量的提升和消費的升級。無需太高的烹飪技術就能做出好吃的菜肴，比外賣省錢，又比外食健康，正是因為滿足了這些訴求，使得人們對復合調味品的需求日漸增長。與此同時，隨著2020年新冠疫情的全面爆發(fā)，宅家生活催生了一大批居家場景下的消費增長點，復合調味品又恰恰迎合了懶人經(jīng)濟。那么，復合調味品市場當前需求如何？各家企業(yè)將如何彼此競爭？這片看似增長勢頭良好的藍海領域是否真的一帆風順呢？藍海之戰(zhàn)要說如何占據(jù)國內(nèi)復合調味品市場，一定程度上國內(nèi)企業(yè)是具有天然優(yōu)勢的。中餐和西餐在調味料的選擇上可謂天差地別。我們很難想象一個外資品牌能打造出一款地道的四川牛油火鍋調味料?？梢赃@樣理解，單一調味品是調味品行業(yè)中的必選消費；而復合調味品是可選消費。從滲透率的角度出發(fā)，單一調味品好比是存量博弈，復合調味品則更接近于增量競爭。相較于單一調味品的普適性，新型復合調味品更需要注重精準營銷。復合調味品和單一調味品之間，雖然存在一定程度的競爭和替代關系，但依然可以互為補充、互相滲透。打個比方：吃大米的人又會有要吃粗糧的時候。從市場格局來看，兩家復合調味品龍頭公司——頤海國際和天味食品的復合調味品市占率約為2.61%和1.37%。即便貴為龍頭，市占率依然非常低，市場格局分散，留給新晉企業(yè)的想象空間巨大。然而，入局者們真的舒適地能夠徜徉在復合調味品這片藍海里嗎？我們不妨用數(shù)據(jù)說話。今年上半年，各大調味品企業(yè)的業(yè)績都顯得有些晦澀。以天味食品為例，2021年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤7564萬元，同比下降62.1%。其中2021年第二季度，公司實現(xiàn)收入4.95億元，同降15.4%；凈利潤虧損452萬元，同降103.4%。無獨有偶，千禾味業(yè)不僅上半年公司凈利潤出現(xiàn)同比大幅下降，而且截至9月末收盤，千禾味業(yè)的股價較年內(nèi)最高點已經(jīng)下跌超53%。企業(yè)們都想打造網(wǎng)紅單品，但要在短時間內(nèi)創(chuàng)造出異軍突起的爆款效果，談何容易？那么，想要快速提升銷量，就剩下營銷這條路了。以天味食品為例，從產(chǎn)品端出發(fā)，公司開始向小品類（輕食、即食）創(chuàng)新，并將產(chǎn)品向功能性發(fā)展（低鹽、低糖、低脂）；而從營銷端來看，公司參考快消品行業(yè)廣告的投放手段，在終端貼近消費者，進而提高市占率，并且繼續(xù)采取去庫存的舉措，強化渠道管理。除了復合調味品企業(yè)，傳統(tǒng)調味品企業(yè)也不會放過這片藍海。“醬茅”海天味業(yè)已經(jīng)著手開發(fā)復合調味品SKU。就連跨界者們也紛至沓來，三只松鼠、雙匯和龍大肉食紛紛宣布進軍調味品市場?？梢钥闯?，盡管復合調味品是一條好賽道，但蜂擁而入的競爭者們或許很快就會將這片藍海染成紅色。B端之戰(zhàn)相較于C端， B端的生意往往更具吸引力。所謂背靠大樹好乘涼，B端客戶的黏性較強。首先，調味品成本僅占餐飲企業(yè)原材料成本的5%，因此餐飲企業(yè)對調味品價格敏感度不高。其次，餐飲企業(yè)更關注品質穩(wěn)定性和食品安全。一旦更換供應商，對餐飲企業(yè)來說是一件轉換成本極高的事，同時可能存在后續(xù)供貨品質不穩(wěn)定的風險。提到頤海國際，有些人或許會感到陌生。但提到海底撈，就是家喻戶曉了，頤海國際和海底撈歸屬于同一實控人，而頤海國際正是海底撈火鍋底料最大的供應商，這也是頤海國際能成為復合調味品龍頭的關鍵所在。單從海底撈一家來看，就有數(shù)個子品牌，如主營土豆粉的喬喬的粉、主營米線的孟小將和主營面條的十八氽等，這些品牌都需要復調湯料、佐餐醬等。放眼目前遍布全國的連鎖餐飲，都少不了預制調料包的身影，甚至大有取代一部分廚師的作用。預制調料包可以降低餐飲企業(yè)的原材料成本，減少后廚用人數(shù)和空間，實現(xiàn)產(chǎn)品標準化，還能提升上菜速度。據(jù)統(tǒng)計，連鎖餐飲中，統(tǒng)一配送商品的購進額占比超70%。而隨著中國城鎮(zhèn)化率的提升、人口結構的變遷，以及消費者對品牌關注度的提升，連鎖餐飲的收入增速高于行業(yè)整體。由此可見， B端對復合調味品的需求在未來將有增無減。復合調味品陣營中的第一梯隊幾乎各個都有合作愉快的“金主爸爸”。比如日辰股份旗下產(chǎn)品覆蓋湯頭、中式菜品、日式醬汁、火鍋底料多個品類，公司深耕B端渠道，是呷哺呷哺、魚酷、小南國、味千拉面等知名餐飲企業(yè)的供應商。2019年，頤海國際、日辰股份凈利率分別為 18.51%、29.85%，高于大部分食品飲料企業(yè)，間接表明復合調味品在B端的競爭尚不激烈。B端的競爭，比的是定制化。定制化不僅指供應商為餐飲企業(yè)所提供的產(chǎn)品，更是一系列配套的精細化服務，包括菜品研究策劃、成本預算控制、烹飪流程優(yōu)化、消費者口味趨勢研究，等等。供應商是餐飲解決方案的參與者，能夠幫助餐飲企業(yè)出謀劃策，達到降本增效的目標。因此，真正有實力的定制化復合調味料企業(yè)是具有議價能力的。此外，供應商還能通過導入高端產(chǎn)品強化自身盈利能力。以日辰股份為例，公司為主要客戶之一的味千拉面長期提供拉面湯、調味汁等產(chǎn)品，其產(chǎn)品品類從2015年的13項增加至2017年的17項，而且日辰提供的原料總額在味千拉面的原料成本占比由2016年的2.48%提升至2019上半年的4.43%。定制化產(chǎn)品的開拓使得公司的毛利率領先于同業(yè)。C端之戰(zhàn)B端雖好，競爭也不少。像李錦記、海天味業(yè)等調味品企業(yè)已經(jīng)擁有了大量高黏性客戶，新品牌想要搶奪份額存在一定困難。因此，它們紛紛將攻堅目標瞄準了C端。C端的爭奪，一要有產(chǎn)品，二要有營銷。第一，從產(chǎn)品來看，講究的是品牌和產(chǎn)品的知名度。一提到醬油就想到海天，這種條件反射便是品牌的天然宣傳力，也是新品牌們所追求的目標。然而，對于復合調味品而言，打造明星單品是一件“明知山有虎，偏向虎山行”的事情。與醬油這樣的日常剛需品不同，復合調味品的可選屬性一定程度上削弱了產(chǎn)品的復購率和消費頻次，進而影響到品牌力的形成。不僅如此，單一調味品更多依靠發(fā)酵生產(chǎn)，需要企業(yè)具有優(yōu)良的發(fā)酵和釀造工藝，生產(chǎn)周期長，加工工藝復雜，因此進入門檻較高；而目前，復合調味品主要采取原料混配的方式完成，技術壁壘較低、同質化嚴重、產(chǎn)品可替代性較強。如何打造出類似老干媽這樣真正富有競爭力的產(chǎn)品，需要企業(yè)反復打磨；并且，復合調味品的單品不僅僅要有深度，還要有廣度。中式餐飲的調味千變?nèi)f化，東西南北人群的口味差異也極大。即便是針對“麻辣火鍋”這一個品類，人們也是青菜蘿卜各有所愛。所以，這對復合調味品企業(yè)提出了要求：產(chǎn)品線必須夠長，覆蓋的消費群體必須夠廣。舉例來看，天味食品旗下共有“好人家”“大紅袍”“天車”“有點火”四大品牌、9 大類100多種產(chǎn)品。并且，公司每年都會推出1~5個新品，2019年全年推出的新品達到了13種之多。第二，從營銷來看，講究的是渠道及轉化率。區(qū)別于餐飲渠道，C端客戶線下的主要購買渠道——商超對品牌及價格的敏感度較高。商超對品牌的貨物周轉率及銷量均有一定門檻，新品牌想要順暢地進入流通渠道還需要先打響知名度。而面對五花八門的產(chǎn)品，消費者往往缺乏對調味品品質的辨識能力，大多只能通過營銷活動來建立對品牌及單品的認知。也就是說，調味品在商超渠道中更要注重營銷，與之對應的，大手筆的費用投入將會導致毛利率更低。同樣的情況也會出現(xiàn)在線上渠道中，廣告和直播均需要費用投入，而如果是頂流帶貨，那成本又將進一步抬升。一方面，營銷能否奏效、渠道能否打通，將成為扭轉業(yè)績下滑的關鍵；另一方面，如果在營銷和渠道上的投入未能達到預期效果，那么銷售費用又將反噬公司利潤。去年，天味食品便在線上電商渠道上投入了大規(guī)模的人力物力，包括網(wǎng)紅帶貨、電商平臺鋪設等，效果卻不盡如人意，巨大的促銷力度和廣告費用反而使得公司的凈利潤持續(xù)下滑。產(chǎn)品研發(fā)和渠道營銷，兩者缺一不可，兩者也都需要燒錢。商場中的平衡之道，也是生存之本。與歐美日等發(fā)達國家相比，我國的復合調味品市場才剛剛起步，其中孕育的商機充滿了無盡的想象。伴隨著人們對美好生活的向往照進現(xiàn)實，或許在不久的將來，復合調味品中的一部分將會從可選消費轉化為必選消費。不僅如此，中式復合調味品也將會走出國門，出現(xiàn)在全世界家庭的廚房中。挑戰(zhàn)與機遇交融在這片藍海，縱使藍海有一天會變成紅海，在紅海中也將誕生出真正的領航者，引領著國內(nèi)的復合調味品市場與國際接軌，讓全世界品一品這舌尖上的中國調味。

白酒賽道一直備受關注。白酒賽道的好，有一些共性因素：如供給側許可經(jīng)營，技術更迭慢、輕資產(chǎn)運營，需求側具有成癮性和社交屬性，需求穩(wěn)定，百年品牌屢見不鮮；如產(chǎn)品不易變質，可以遠距離運輸，不必擔心庫存貶值，企業(yè)沒有傾銷壓力，市場競爭有序；如水質、土質、釀造工藝、人文典故等讓白酒品牌充分個性化，一方水土養(yǎng)一方人，內(nèi)卷不激烈，非龍頭和低管理也有生存空間。但與此同時，不同的白酒品牌也存在一些實質性差異，如中高端白酒具有很強的禮品屬性，中低端白酒則具有較強的快消品特征，所謂“高端酒賣基因，低端酒賣價格”，同為白酒，邏輯不同。在本文中，我們著重談談中低端白酒的賽道邏輯。低端白酒市場的基本面就市場整體而言，白酒產(chǎn)業(yè)并不值得期待。隨著人口拐點的來臨和民眾健康意識提升，適度飲酒、健康飲酒漸成主流，啤酒、葡萄酒、保健酒和果酒等低度酒市場需求增加，白酒消費需求下降，傳導至生產(chǎn)端，便是白酒產(chǎn)量快速萎縮。2020年，國內(nèi)白酒產(chǎn)量741萬千升，較2016年縮水45.4%。與此同時，白酒提價效應也并不明顯，以2012年2月為基點100，2021年9月的全國白酒批發(fā)價格指數(shù)僅為107.92，年均增速僅為0.8%。白酒產(chǎn)業(yè)整體萎縮的背后，是白酒品牌加速分化：順應消費升級趨勢，中高端白酒前景向好，逆流而上；中低端白酒總量萎縮，存量市場陷入廝殺混戰(zhàn)之中，龍頭企業(yè)憑借渠道和品牌收割市場，中小酒企舉步維艱。以價格區(qū)分，中低端白酒多指低于50元/500ml的白酒，其中低端白酒價位多在20元/500ml以內(nèi)，以光瓶酒（沒有包裝盒，以節(jié)約成本）為主。在這個價格帶，潛在消費人群主要是中低收入群體和城鎮(zhèn)外來務工人員，消費受成癮性驅動，以自飲為主（以牛欄山二鍋頭為例，消費者自飲占比約為70%），看重酒精的感官刺激，品牌加成力有限，行業(yè)進入門檻低，市場集中度也低。數(shù)據(jù)顯示，低端白酒CR3集中度僅為12%，而高端、次高端白酒的CR3集中度分別為95%和49%，不可同日而語。從市場格局來看，低端酒市場主要有京酒（牛欄山、紅星等）、東北酒（老村長、龍江家園等）、地產(chǎn)酒（即地方品牌）、名酒低端品（如五糧液尖莊、瀘州老窖二曲、汾酒玻汾）等幾大陣營。在戰(zhàn)略層面，京酒和東北酒主打光瓶酒系列，全國布局，品牌具有全國影響力，競爭優(yōu)勢明顯；相比之下，地產(chǎn)酒影響力局限本地，且有實力的地產(chǎn)酒并不專注做低端；而名酒低端品僅是全產(chǎn)品線中的一個序列，且發(fā)力低端酒會拉低品牌價值，受重視程度有限，綜合競爭力不足。從市場占有率看，牛欄山和老村長是行業(yè)龍頭，2018年在光瓶酒市場中的占有率分別達到11%和5%。頭部品牌依靠營銷投入打響品牌，借助電商渠道、完備的經(jīng)銷商體系實現(xiàn)跨區(qū)域布局，持續(xù)擠壓地產(chǎn)酒的市場份額，強者恒強，推動市場集中度逐步提升。以順鑫農(nóng)業(yè)為例，雖然2016年以來白酒行業(yè)產(chǎn)量縮水45%，但順鑫農(nóng)業(yè)白酒銷量卻逆勢而上，實現(xiàn)翻倍增長。2020年，公司白酒銷量69萬千升，位居上市酒企前列，在整個白酒行業(yè)占比已接近10%。行業(yè)競爭邏輯：誰能脫穎而出？低端白酒市場集中度低，市占率提升推動的業(yè)績增長是重要的投資邏輯。因此，找到真正的潛力股，是成功投資的前提。1、渠道力是核心低端白酒呈現(xiàn)出較強的消費品特征，在消費者眼中可替代性強，產(chǎn)品能否打開市場，渠道網(wǎng)絡至關重要，“密集分銷、深度下沉”已成為行業(yè)共識，成功的低端白酒品牌在農(nóng)村村頭店和城郊社區(qū)店等末端渠道中都具有較高的滲透率。以牛欄山為例，在北京市場與平臺商深度綁定，終端覆蓋率已接近100%；京外地區(qū)則主要采用大商制開拓市場。大商制下，市場開發(fā)與推廣工作均由經(jīng)銷商承擔，公司僅提供協(xié)助、監(jiān)督等配合性工作。與競品經(jīng)常促銷不同，牛欄山順價銷售，且產(chǎn)品周轉率快，各級經(jīng)銷商的利潤空間（一批及終端毛利率均在30%左右）明顯優(yōu)于競品，渠道商積極性高，渠道網(wǎng)絡優(yōu)勢顯著。當前，牛欄山已完成全國化布局，現(xiàn)階段圍繞“深分銷、調結構、樹樣板”的總體思路，正大力推廣“1+4+N”（北京為核心，以南京、長春、東莞、蘇州等樣板市場為多核，向更多地區(qū)多點布局）布局模式。布局線下渠道的同時，牛欄山也在發(fā)力電商渠道，在主流電商平臺成立官方旗艦店，并推出針對線上定制產(chǎn)品。截止2021年6月末，公司共有經(jīng)銷商471家，其中北京地區(qū)77家，京外394家。從白酒營收占比看，上半年京外市場貢獻超過80%。2、產(chǎn)品力是加分項低端白酒十幾元一瓶，即便10%的利潤率一瓶也只賺1塊多錢，只有走量才能讓各級經(jīng)銷商賺到錢，也只有走量才能建立起“密集分銷、深度下沉”的經(jīng)銷商體系，與高端白酒完全是不同的銷售邏輯。從業(yè)內(nèi)實踐來看，東北酒主要走的是低價促銷模式，靠終端讓利提高銷量；相比之下，牛欄山同類產(chǎn)品定價略高，但更注重產(chǎn)品口感，飲用體驗更勝一籌。早期來看，這兩種模式都很成功；但隨著收入水平的普通提高，相比幾塊錢的差價，消費者更加注重白酒口感，關心“值不值”勝過關心“貴不貴”，牛欄山的模式開始占優(yōu)，發(fā)展后勁更足。3、中高端突圍帶來想象空間低端白酒知名度雖不及“茅五瀘”等一線白酒，但里面不乏一些響當當?shù)钠放?。以牛欄山為例，作為二鍋頭（白酒制作的一種生產(chǎn)工藝）品類的第一品牌，定位于“民酒中的名酒”，是北京地域文化的一張名片。白酒競爭，很大程度上是消費認知的競爭，深厚的文化底蘊，為牛欄山的中高端突圍奠定基礎。當前，圍繞清香型“二鍋頭”和濃香型“百年”兩大系列，牛欄山已形成了涵蓋低、中、高端的700余種單品。其中，陳釀系列定位于低端，是公司銷量最突出的單品；珍品系列定位于中端，“經(jīng)典二鍋頭”和“百年牛欄山”系列定位于高檔。當前，為更好地跨越30元-200元多個價格帶，牛欄山品牌以“珍?！毕盗挟a(chǎn)品在30-50元價格帶發(fā)力，以“Z20”系列產(chǎn)品在60-70元價格帶競爭，以“G40”、“G70”等系列產(chǎn)品布局100元以上高線光瓶酒。近期推出的魁盛號樽璽，定價更是高達1598元/瓶，嘗試打開二鍋頭品類的價格空間。綜上可知，在低端白酒市場，無論是渠道力、產(chǎn)品力還是品牌力，牛欄山都遠超競品，有望成為低端白酒市場集中度提升過程中最大的受益者。代表性企業(yè)：順鑫農(nóng)業(yè)看企業(yè)名字，很多人第一反應這是一家農(nóng)林牧漁公司。的確，順鑫農(nóng)業(yè)并非一家純粹的白酒公司，還是一家生豬養(yǎng)殖、屠宰和肉食加工企業(yè)（以屠宰為主），同時還有少量處于虧損狀態(tài)的待剝離房地產(chǎn)業(yè)務。由于屠宰業(yè)務營收占比高但毛利率很低，加上房地產(chǎn)業(yè)務常年虧損但凈資產(chǎn)占比很高，導致公司整體業(yè)績表現(xiàn)很一般，一點也不像一家白酒公司。2015-2020年，公司平均毛利率和凈利率分別為35%和4.3%，平均ROE和ROIC分別為7.77%和4.92%，遠低于一般白酒企業(yè)，相比其他行業(yè)上市公司，也遠遠談不上優(yōu)秀。以2020年為例，公司屠宰業(yè)務毛利率僅為4.45%，27%的營收占比僅貢獻了2.38%的毛利，大幅拉低整體毛利水平；公司實現(xiàn)凈利潤4.2億元，其中房地產(chǎn)業(yè)務虧損5.3億元，同時，房地產(chǎn)存貨價值占公司凈資產(chǎn)的94%，既拉低了分子又擴大了分母，大幅拖累ROE表現(xiàn)。所以，如果不能改變這種多元業(yè)務結構現(xiàn)狀，僅白酒業(yè)務向好并不能顯著改善公司業(yè)績。屠宰和肉食加工是公司“酒肉”雙主業(yè)之一，且在一定程度上承擔著北京地區(qū)肉食保障功能，故這塊業(yè)務仍會保留，不過公司公告稱會擇時推動肉食業(yè)務獨立上市；房地產(chǎn)業(yè)務則處于剝離過程中，據(jù)公司公告信息，當前公司一邊主動去化，2021年京外項目有望完全清退，一邊積極尋找合作方，探討整體或部分項目剝離方案，以盡快退出房地產(chǎn)業(yè)務?？梢灶A計，在公司退出地產(chǎn)業(yè)務后，其業(yè)績表現(xiàn)會出現(xiàn)躍升式的大幅改善，以此為界，公司的“酒肉雙主業(yè)、以酒為主”的業(yè)務定位更加名副其實，估值水平和邏輯將與一般白酒公司趨同。截至2021年10月20日，18家白酒上市公司市銷率中位數(shù)為12.48倍，以營收為權重的加權平均值為18倍。相比之下，順鑫農(nóng)業(yè)僅為1.6倍，倒數(shù)第一。隨著公司逐步完成非核心業(yè)務的剝離，低端白酒龍頭能否在資本市場開啟一場華麗的逆襲，不妨拭目以待。